要闻点评 ?尚福林:关注次贷危机影响
证监会主席尚福林12日在第十二届中国资本市场论坛上发表讲话,认为由于我国金融系统在次贷领域介入有限,资本项目尚未完全开放,美国次贷危机对我国金融市场短期影响有限;但从长期看,随着次贷危机的蔓延,可能会降低外汇需求,对我国出口企业产生影响,从而对相关行业上市公司产生冲击,间接影响我国资本市场稳定。
点评:在全球流动性过剩的背景下,
国际资本流动日趋频繁,对冲基金活动和跨国投资并购活动更加活跃。国际资本市场的波动,对新兴市场的冲击可能进一步加大,进而可能对我国资本市场带来一些负面的影响。
从具体的影响来看,美国次级债危机对我国金融业目前尚没有造成太大的直接冲击。国内银行持有美国次级债相对较少,所持债券信用评级普遍较高,并有相应的投资风险管理机制,因此直接损失有限。如截至2007年6月末,
中国银行投资美国次级住房贷款抵押债券89.65亿美元,占集团证券投资总额的3.51%,其中AAA评级占75.38%,AA评级占21.70%,A评级占2.92%。投资与美国次级住房贷款抵押债券相关的债务抵押债券6.82亿美元,占该行证券投资总额的0.27%,其中AAA评级占81.8%,AA评级占18.2%。中国
工商银行:工行现拥有外汇债券总额284亿美元,其中美国次级债仅有2.29亿美元,而且这些债券的市场评级均较高,目前没有任何债券被降级。从长期来看,美国次级债危机对我国的影响不可小视,2007年,受美国房地产市场降温和次级债风险的影响,世界经济增长势头放缓,预计2008年世界经济增长率将略低于2007年,世界经济稳中趋降,美国经济放缓和美元贬值,这将导致我国出口增长速度有所下降,部分产业产能过剩的矛盾加剧,经济增长速度减慢。另外,为了解决次级债带来的流动性匮乏问题,稳定金融市场,美联储、欧央行和日本银行等向市场注入了大量的流动性,美国还降低了联邦基准利率。美国的货币政策是全球货币政策的风向标,美国降息虽不意味着其他国家也会马上跟随美国降息,但全球的加息周期行将结束,全球货币政策开始从适度偏紧调整为中性或中性偏松,这使得我国进一步实施紧缩货币政策的空间缩小,利用货币政策进行宏观调控受到限制。
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