西北化工：被低估的西部化工龙头

机构：博众投资

今日大盘受世界股市的影响，出现较大幅度的调整，尾市更有一定的恐慌盘出现。但盘中个股及板块仍有不少亮点。农业板块表现比较突出，化工化纤板块呈强者恒强的态势。如兴发集团，六国化工等都涨幅居前。

公司是西北最大的涂料生产企业，连续四年进入全国500家最佳经济效益工业企业之列，产品广泛应用于国防军工和国民经济建设各领域，同时出口俄罗斯、哈萨克斯坦等周边国家和地区。2007年10月，公司搬迁至新厂区的5万吨涂料生产线建成投产。公司新建厂区占地260亩，计划总投资5亿元，设计年产能10万吨，产值可达15亿元，未来发展前景十分看好。公司2007年前三季度，公司净利润同比增长126.42%，业绩呈大幅增长的态势。公司近期发布公告，以前担保损失的1550万元经过司法机关介入，有望得到弥补，公司的净利润将会同额增加，每股收益有大幅增长的可能。

公司地处西部，享受西部大开发税收优惠政策，企业所得税执行15%的税率。公司07年获得中央、省级环保资金共557万元。公司明显受到政府的大力扶持。另外，我国目前涂料行业正以每年20%的速度增长。西北涂料市场每年的消耗量在50万吨以上，占全国的10%。但西北涂料企业的产量仅占全国的1%。公司产量占整个西北涂料产量的“半壁江山”， 具有得天独厚的区域优势。公司位于西北五省中间，拥有足够的市场容量，兰炼、兰化等上游企业距离公司很近，供应有保证，价格也较优惠，因此，公司具有比竞争对手更强的成本优势。

二级市场上，近期化工类股表现十分强势，而西北化工(000791)仍处于温和盘升的走势，相比同类个股来说具有比价优势。该股前期在底部震荡整理后，形成了一个大的W型底部，一个多月以来，稳步攀升，各均线对股价支撑良好。周三大盘急挫，西北化工仍稳步上行，并形成红三兵的攻击形态，后市有快速补涨的可能，可重点关注。（博众投资 吴松）