“弱”美元牵引投资动向

　　　北京时间1月16日晨，美国三大股指跌幅超过2%，欧洲三大股指跌幅也超过2%，美元汇价继续下跌。16日，包括A股市场在内的亚洲股市大幅调整。

　　“弱”美元表明美国经济前景黯淡。今年伊始，美元继续滑落，而黄金、原油、人民币资产、亚洲货币都出现了一波小高潮。

　　今年美国次贷危机进入更集中的风险爆发期。专家表示，次贷危机、美元疲软、美国经济前景与货币政策等因素，给全球投资者提供了新的机会，也会带来更大的风险。

　　美元：降息预期打压士气

　　15日花旗银行公布，去年四季度亏98.3亿美元，再加上去年12月零售销售数据意外下滑，导致了全球主要股市大跌。美国政府和专家近期频频对美国经济亮“红灯”。美元受到降息预期打压，跌势不断。

　　去年12月美国失业率大幅上升，美联储主席伯南克上周称，为避免经济衰退将采取额外行动。此言一出，市场对于1月底美联储将大幅降息50个基点的预期大增，美元对各主要货币全面下跌。

　　15日美联储前主席格林斯潘则表示，美国经济可能已进入或即将进入衰退。如果这一预言成真，那就意味着美国这一轮降息周期将继续下去，而从2000年开始不断走低的美元，可能不是进入复苏期，而是进入下一个下降通道。

　　高息货币、亚洲货币暂时成为避风港。今年以来，中国、印度以及其他亚洲国家货币、澳元、新西兰元对美元汇率劲升。昨日美元对瑞郎和日元汇价分别创历史和两年半以来最低纪录。

　　黄金：或上试1000美元

　　弱美元使得黄金投资价值凸显。通常情况下，国际投资者买进黄金是为了规避通胀和经济衰退的风险。受避险趋利动机驱使，黄金成为美元下跌时最佳的替代品。

　　本周国际市场现货黄金价格一度突破915美元/盎司，创历史新高。今年以来，伴随美元下跌，金价从850美元/盎司一路飙升。

　　中国在年初启动了黄金期货市场，黄金需求进一步增加。国内黄金价格追随国际价格飙升，不少投资者已经尝到了甜头。

　　多数国际机构预期黄金价格短期内还会保持高位。花旗集团预测，由于投资需求浓厚、避险需求上升、市场基本面强劲，年内国际金价将上试1000美元/盎司。

　　人民币资产：前景看好

　　今年以来的11个交易日，人民币对美元中间价已经累计升值0.87%，升值速度陡然加快。

　　目前国内外机构对于今年人民币升值速度的预期普遍高于去年，今年人民币对美元很可能升值8-10%甚至更高。持有人民币资产，对于全球投机资金是一个巨大的诱惑。

　　中金公司首席经济学家哈继铭认为，去年新增外汇储备中，无法由贸易顺差和FDI所解释的部分大幅增加。热钱数字难以估计。在人民币升值预期以及中美利差逐步收窄的推动下，不仅境外资金有大举进入的趋势，境内的资金也有热钱化的趋势。

　　全球股市：震荡加大

　　今年以来，全球股市不断受到美国股市的影响，震荡明显加大。

　　美元疲软与降息周期相伴而生。美联储1月的降息难以避免，降息政策本身虽然对于股市具有短暂的正面刺激作用，但是美国经济基本面不断发出恶化的信号，预示着经济面临下降周期，这对美国股市是最根本的打击。因此历史上往往可以看到降息与股市下跌交织出现的情况。更何况如果次贷危机不断恶化，大型金融机构也会继续发出亏损报告，打压美国股市。

　　美国股市对于全球股市的辐射作用不可忽视，A股市场也越来越明显地受到影响。例如，昨日A股市场就是受到花旗亏损报告影响，金融股领跌，而金融股对于A股市场影响巨大。一些专家认为，今年这种由美股引起的、对包括A股在内的新兴市场的“冲击波”会越来越明显。

　　不过，也有专家指出，一段时间以后，新兴市场可能会开始受益于美元疲软和美股下跌，吸引投资资金流入。但短期来看，新兴市场震荡加大将不可避免。