股指重挫 中小板块逆势逞英豪

机构：东方智慧
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周四，两市股指大幅下挫，在盘面一片翠绿的映衬下，中小板块的红色招展分外引人注目。华锐铸钢、路翔股份的双双涨停极其有效的带动着中小板块人气的飙升，海得控制、怡亚通、方正电机、莱宝高科等的强势长阳更是淋漓尽致的展现着中小板块“涨涨不休”的上攻意愿。

由于中小板块中很多公司都是细分行业的龙头，具备着高成长的预期，而中小板在业绩高速增长的情况下，高送配和股本扩张的特点更是有望掀起一波上攻狂潮。另外，由于2007年大家将目光聚集在了主板，而中小板的机会悄然而生，在资金面相对紧张的情况下，进入2008，创业板的推出将有望带动中小板块成为大资金的重点狙击板块，在此情形下该板块中更是有望孕育出更多涨势逼人的明星股，相关投资机会值得给予重点关注。

投资要点：

1. 从以往经验来看，大比例的送转增股本一直是牛市中各路资金关注的焦点。抢权、填权历来是牛市行情的主流投资主题。而随着时间的推移，中小板块的年报业绩浪做多动能愈发强劲，未来有望跑出更多的强势股，从而进一步强化了中小板块上演年报业绩浪的预期。

2. 按照07年底中央经济工作会议部署，08年将推出创业板，那么中小企业公司将占相当大的比重，有望吸引市场更多的关注。这些盘子?⒎⑿卸ㄎ桓叩墓?居型??⑹谐《猿中?叱沙ぬ匦缘淖放酰?透?行“逯懈叱沙さ募ㄓ殴纱?戳烁?嗟耐蹲驶?帷?/p>

一、中小板块激情演绎年报业绩浪

周四大盘重挫之际中小板块异军突起，优异的表现充分体现了机构资金、市场热钱对中小板股的浓厚兴趣，除了估值合理之外，中小板块特有的高成长、高公积金所带来的高分红预期应是吸引资金眼球的重要因素。在前两年的年报行情中，中小板块均为此而展开了业绩浪，大比例分配股得到了市场的充分认同，科陆电子、国脉科技等品种更是几乎成了高分配强势股的代名词。

当目前时间进入2008年之后，高送转有望成为引爆07年的年报业绩浪全面爆发的导火索。由于中小板块新股股价高，未来的流动性将有所下降。而对于利益相关方来说，二级市场流动性强，不仅仅有利于未来的再融资，而且也有利于吸引机构资金的介入，股价走势将更为平稳，所以，中小盘股历来就是高比例送配的核心品种。更何况，在前些年上市的中小板块股，也由于募集资金项目的达产，业绩有望快速增长，也希望通过高比例的送转增股本体现出业绩高成长的趋势，故我们推测，今年中小板块的高分配频率可能会依然较高。

另外，从以往经验来看，大比例的送转增股本一直是牛市中各路资金关注的焦点。抢权、填权历来是牛市行情的主流投资主题。而随着时间的推移，中小板块的年报业绩浪做多动能愈发强劲，未来有望跑出更多的强势股，从而进一步强化了中小板块上演年报业绩浪的预期。

二、创业板引爆资金竞相狙击中小板块

作为建设多层次资本市场体系的重要方面，创业板在08 年开设已经成为市场明确预期，证监会主席已经明确表示。08年将推出的创业板中，中小企业科技公司将占有相当大的比重，这就有望使得中小企业科技公司得到更多的市场关注。这些盘子?⒎⑿卸ㄎ桓叩墓?居型??⑹谐《猿中?叱沙ぬ匦缘淖放酰?透?行“蹇橹懈叱沙さ募ㄓ殴纱?戳烁?嗟耐蹲驶?帷?/p>

在货币政策从紧的基调下，证券市场最终将服从于宏观政策导向延续整理周期，但流动性充沛的现实没有改变，资金仍然需要寻找突破口。中小板集中了大量的细分行业龙头公司，与构建创新型国家的政策无疑是吻合的，在适当的时间、适当地崛起是符合目前市场规避调控、挖掘非周期行业成长性投资的思路。创业板的推出极有可能成为中小板块爆发的契机。

在此背景下，我们倾向于建议投资者以中期的战略思路进行布局。首先，对中小板适度加大配置比例，其次，尽量选择具备基本面成长特征确定的公司进行配置。第三，在对目标品种的配置过程中以逐次均匀配置为战术首??东方智慧)

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