深发展A（000001）：预增100%至110%

　　第一创业陆雪

　　
　　事件：深发展昨日公告称，2007年全年净利润预计为26.06亿元至27.36亿元。如果按新会计准则调整后的2006年净利润统一口径计算，净利润增幅预计为85%至94%；如果按2006年原用的旧准则口径来比较，净利润增幅为100%至110%。点评：2007年预增数据与我们之前预计的26.6亿元符合，同时我们估计不考虑摊薄的每股收益约为1.28元。2007年全年业绩的大幅提升，主要原因估计依次为生息资产规模的高速扩张、平均净息差的大幅扩大、中间业务收入的增加以及有效税率的降低。我们估算，目前正在监管层报批的宝钢42亿元战略注资和80亿元次级债如均获批，届时核心资本充足率约为8.87%，资本充足率约为12.96%。我们估计2008年资金业务领域将会为该行贡献可观的收益。

　　
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