调控政策开始奏效整体估值相对合理
近期,内忧外患使得A股市场急转而下,呈现高风险状态。而对于大盘近几日的下跌,友邦华泰稳本增利基金经理汪晖表示,市场的调整仍在正常范围内。
他分析,从近期出台的各项流动性指标来看,调控政策似乎开始加速奏效,贸易顺差增速以及M2增速都出现了较为明显的收紧趋势。
汪晖称,目前还很难说关于次债危机已经到了最坏的时候,不排除市场后续还会有更坏的数据发布的可能性。他同时认为,近日国内A股的波动说明中国资本市场的封闭性正在变弱,中国资本市场与国际市场越来越接近。A股的波动因素已经不局限于国内了,这意味着国内资本市场波动的因素将比原来更多。
国投瑞银基金则表示:2008年A股在保持牛市格局的基础上呈现新的结构特征和热点变迁,收益也逐步回归中长期潜在增长率水平。而对于2008年的市场热点,国投瑞银认为应从产业、政策变迁视角加以考察,预计市场将呈现“结构整固-热点转换-主流板块带动指数上扬”的走势。
天弘基金则预测,2008年GDP仍将继续保持10%左右的高增长,上市公司的业绩总体增长将仍然在30%-35%。考虑到所得税并轨、股权激励实施等因素,2008年业绩超预期的可能性依然不小。
在此基础上,天弘基金认为,高成长、业绩超预期的行业和个股在2008年将成为主要的投资机会。在近期A股市场上,原有估值过高的蓝筹股在经历调整后,再现估值吸引力,一些侧重精选个股的基金收益显著提高。
申万巴黎基金则判断:未来,企业盈利增长将成为A股上涨主要驱动。申万巴黎还预计,2008年沪深300指数的合理估值区间在4300~7000点,对应的市盈率为24~39倍。(21E3)
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