华商基金：奥运效应不应过于放大

⊙华商基金投资管理部

　　副总经理梁永强

　　
　　
　　
　　对于今年的市场，很多人认为奥运会是一个分水岭，奥运前的行情没什么问题，奥运会之后市场可能走向反面。对此观点，我们并不认同。

　　
　　对奥运举办国来说，奥运会可以向世界展示其发展成果，赢得全世界的了解和认可，从而在未来获得更好的发展机会，因此奥运会可以说是奥运举办国经济发展过程的一次加油站，不仅不是过去发展阶段的终点，而且是新的发展阶段的起点。对其他国家如此，中国亦然。

　　
　　但又有所不同。奥运作为经济发展的一个刺激因素，对小国来说是大的，对大国来说又是比较小的了，比如美国洛杉矶、亚特兰大奥运会，其刺激作用与汉城奥运会对韩国的影响比起来可能微乎其微了。中国也是一个大国，是一个拥有庞大内需市场的大国，奥运会对于中国经济的影响力又不能过高预期，正面如此，负面也是一样了。

　　
　　因此，可以说奥运会对中国的经济有影响，但并不如大家想象的大了。

　　
　　再来看看中国经济与股市的关系。2001年?2005年的漫漫熊市让所有参与者心有余悸，眼看着实体经济保持很好的持续高速增长，股市就是不断下跌，严重的背离，很多人不明白为什么，原因我想有两个：一是股权分置导致股东利益不一致从而引发的公司价值取向的背离；二是上市公司太少太小导致的实体经济代表性不足所导致的背离。目前应该说这两个问题都得到了很好的解决，首先，股改解决了大小股东的利益一致问题；其次，大量代表中国经济中坚力量的国有大型企业在A股上市使得股市对实体经济的代表性越来越强，股市的晴雨表作用将越来越明显，过去的背离必然不会再出现了。

　　
　　在这种情况下，只要中国实体经济保持持续稳定的增长，那么股市不会出现大问题，这是基本判断。当然了，任何事物都物极必反，如果短期对于利好因素过度反应，则有可能短期内会进行调整，回归到长期趋势中了。

　　
　　综上，奥运作为中国经济发展的一个刺激因素，只要不是过度反应，在奥运会之前没有暴炒，那么，今年全年的市场将维持整体向上的态势；如果是过度反应，那么短期内必然面临大幅的调整，当然，这种调整并不会逆转牛市的方向了，只要中国经济不倒，未来牛市依然可期。（来源：上海证券报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。