吸引更多债券在上海发行

　　“债券市场的发展应该成为上海国际金融中心建设的一个重要特色。”上海交通大学安泰管理学院金融研究中心主任潘英丽教授表示。

　　一个成熟资本市场的债券市场规模往往是股票市场的1.5倍到2倍左右。目前亚洲现有几个国际金融中心除日本外，新加坡、中国香港的债券市场均不发达。

　　相对于我国股票市场的发展，作为资本市场重要组成部分的债券市场的发展则相对缓慢。数据显示，截至2007年底，我国债券市场的总托管量为12.3万亿元，而A股市值则达到32万亿元。

　　去年全国金融工作会议确立了加快发展债券市场，扩大直接融资规模，构建多层次金融市场体系的工作重点，债券市场将是未来金融市场发展的重点之一。

　　“在中央大力推动债券市场发展的大环境下，上海应该抓住机遇。”上海证券交易所债券基金部总监冯博也表示。

　　他表示，较为完善的金融市场是上海建设国际金融中心所倚仗的优势之一。目前上海已经形成了包括股票、期货、外汇、黄金等较为完善的金融市场体系，而在债券市场、衍生品市场仍存在短板。债券市场又是衍生品市场的基石，因此，发展债券市场的重要性不言而喻。

　　目前上海证券交易所正在积极推动交易所债券市场的发展，去年推出了新的固定收益交易平台，增加了询价交易和做市商报价制度，公司债也开始在交易所首先上市交易，拉开了公司债发展的序幕。此外，作为银行间债券市场交易平台的全国银行间同业拆借中心也在上海，如果进一步推进交易所债券市场和银行间债券市场的统一互联，将为上海债券市场发展带来更大的推动力。

　　“上海应该发挥自己的优势，吸引更多的债券在上海发行、交易和托管，使上海成为全国的债券和资金集散中心。”冯博表示，上海只有先成为全国的债券发行和交易中心，才可能在未来成为吸引外国公司发债，吸引外国投资者来参与交易的国际性市场。

　　此外，除了推进债券市场本身的发展，完善债券市场的制度和外部环境对于上海发展债券市场也至关重要。

　　上海金融学会秘书长李安定表示，当前限制债券市场发展的主要障碍仍在于较为严格的债券发行审批制度。这使得作为金融市场基础要素价格的利率不能成为真正市场化的利率，从而使整个金融市场的价格有所扭曲。

　　潘英丽也表示，债券市场是建立在公司信用基础上的市场，首先应该保证发债公司的信用，但债券的发行应该交由市场来做。