五矿整体上市进入议题核心资产谋分拆挂牌

　　拥有黑色、有色金属等核心产业以及物流、房地产、金融三大新型主业的五矿集团，正考虑将其核心产业分拆上市。这是五矿集团总裁办副主任马骏日前接受《第一财经日报》采访时独家披露的，他表示，五矿集团核心产业的整合力度应会加大，“关于整体上市，五矿集团原则上比较支持‘旗下核心产业和新型产业分拆上市的方案’，但是具体还要经过董事会和国资委有关领导讨论后才能决定。

　　黑金与五矿发展

　　“五矿集团正通过国内外贸易带动资源、生产、渠道等整个黑色金属产业链的整合。”中原证券一位分析师表示。

　　五矿集团旗下上市公司五矿发展日前公告公布了其再融资方案，计划收购五矿营口中板有限责任公司61.87%股权，这标志着上市十年来，该公司在整合黑色金属产业链方面迈出了最新一步。

　　根据五矿发展的公司介绍，其业务目前已覆盖黑色金属产业链的全部环节，包括产品分销、加工配送、物流运输及铁矿砂、铁合金及冶金生产设备等，形成了一个集成供应的业务模式。

　　五矿发展昨天公告称，预计去年全年净利润同比增长80%左右，高于去年前三季度69%的增幅；业绩增长归因于营业规模的持续增长、销售毛利率的提高。上述分析师同时认为，五矿集团收购黑色金属都是通过五矿发展操作，这也预示着五矿集团未来的黑金资产将有可能注入五矿发展。

　　有色与五矿资源

　　五矿集团旗下负责有色金属业务的公司有两家，其中一家是已在香港上市的五矿资源，另一家是尚未上市的五矿有色。

　　五矿有色于12月6日联合江西铜业正式收购北秘鲁铜业公司（下称“NOC”），“目前两家公司都签署了排他性协议，如果1月25日之前没有出现新的报价，那么这宗交易将正式完成。”马骏告诉记者。

　　NPC成立于2005年，现已于加拿大多伦多证券交易所挂牌上市，其主要资产位于秘鲁北部，分别是Galeno铜金矿、Hilorico金矿、pashpap铜钼矿等项目。

　　五矿有色则控股了江西钨业集团和江西香炉山钨矿区，控制了全国近40%的钨资源。同时，五矿有色与关铝股份1月8日签署了股权转让意向书，前者取得关铝股份35.57%的股权，成为后者实际控制人。分析人士认为，此举是为了完善五矿有色的产业链，五矿有色目前已拥有上游氧化铝和下游铝加工业务，收购关铝股份有利于填补其电解铝环节的空缺。关铝股份是山西省最大的有色冶炼及综合加工企业，主要生产铝、铜、锌三大系列，包括电解铝、铝线材、铝带箔、电子箔、铜杆、特种电磁线、精锌等等在内的20余种产品，电解铝的规模为33万吨。

　　而五矿资源去年获得数次五矿集团的注资，目前五矿资源旗下有五矿铝业有限公司、东方铜业有限公司，以及华北铝业的东方鑫源实业投资公司等数十家公司。

　　分析人士认为，五矿集团如果进行核心产业分拆上市，其中一种可能就是将五矿有色注入五矿资源，再将五矿资源回归A股，完成五矿集团有色金属产业的整体上市。

　　整体上市途径释疑

　　国资委曾对“整体上市后国资委的持股问题”进行论证，综合各国经验得出三个选择：一是国资委直接持股；二是国资委通过集团公司间接持有上市公司股票，例如现在的宝钢模式；三是国资委通过资产管理公司，持有各家央企上市公司股票。

　　这被业内普遍看作是央企整体上市的三种途径。对此，马骏表示：“关于整体上市，五矿集团原则上比较支持第二种方案，即五矿集团旗下核心产业和新型产业分拆上市，但具体还要经过董事会和国资委有关领导讨论后才能决定。”

　　在20日举行的21世纪中国资本市场年会上，国资委副主任王瑞祥在接受媒体采访时也透露，国资委鼓励央企在主营业务突出、板块归属清晰的基础之上，实现以单一板块或者是分板块整体上市。鼓励各个央企所控股的同类型上市公司，通过有效的途径和方式进行资源的整合，提高产业集中度，增强所控股上市公司的抗风险能力和核心竞争力。