兴业证券：暴跌之后放眼成长

　　暴跌之后放眼成长

　　1 月21 日，A 股大幅下跌，上证综合指数跌266 点，跌幅达5.14%，深圳成指跌920.46点，跌幅达5.08%。

　　点评：

　　1.截至1 月20 日，700家公司发布了业绩预告，扭亏、预增、略增、续盈等报喜的公司546家，占比达78%，仅16%的公司报忧。其中，煤炭、食品饮料、房地产、金融保险、商业零售、交通运输等行业报喜公司比例都在80%以上。

　　2. 大

　　盘股流通股扩容、海外股市暴跌、中国宏观调控，内忧外患之下，A股终究未能独善其身。平安增发是导火索，引爆权重股估值风险。首先，中国平安1590亿元再融资方案给市场带来巨大的资金压力。其次，平安再融资方案引发市场对大盘股扩容（包括限售股流通和新股）的担忧。第三，平安再融资用途不明，而其参股公司受美国次级贷影响大，加上美股、港股连续大跌，从而，引发投资者担忧中国金融股受次级贷危机的影响。

　　3、暴跌之后关注确定性趋势。首先，拨开迷雾看增长，中国经济软着陆的概率大，不会大幅放缓。其次，上市公司08年一季报业绩有望超出市场预期。第三，暴跌之后，可以逢低参与一些确定性的机会。特别关注创业板的推出，所带来的成长性溢价行情（见《创业板来了！成长股春光明媚》20080117）。

　　4、投资策略是选择时机、控制仓位、耐心寻找高成长低估值股。我们依然坚持认为，一季度是跌深反弹行情（见《青山依旧在，冬耕春复犁》20071208），因为宏观面不确定性大，A股市场缺乏大行情的催化剂，投资者应该更加注重投资的安全性，而冬耕重点是成长股。投资建议：短线仓位继续控制在5、6成，继续冬耕成长股，逢低增持受到政策扶持的热点行业，比如，TMT、医药、大农业等。春播大盘股，需等待宏观面明朗后，时间应在3月份。但是，短线如果蓝筹股惯性下跌过度（继续15％左右），可以长线逢低买入，特别关注银行、券商、地产股；关注有明确资产注入预期的企业；关注具有定价权、能够对冲通胀的行业龙头。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。