富国基金2008年投资策略报告：把握轮动节奏非常关键

　　早报记者肖莉

　　富国基金2008年度投资策略报告会日前举行。富国基金称，2008年政府将更倾向于运用行政手段，导致市场对其敏感度更大，带来的指数波幅也更大。在股指期货推出后，更多的资金流向沪深300的权重股，或将再次引发“二八”行情。

　　今年指数波幅会很大

　　与市场大多数声音不同，富国基金的研究总监陈戈表示，富国不认为全年宏调政策会出现前紧后松局面。陈戈说，十七大传出的信息明确表明此届政府更关注经济持续增长的平衡性，并提倡均富。在吸取了2007年调控政策的经验和教训后，富国认为2008年政府将更倾向于运用行政手段，导致市场对其敏感度更大，带来的指数波幅也更大。

　　在投资节奏的把握上，陈戈认为，2008年市场面临非常复杂的内外环境，其间有股指期货、奥运、QDII以及创业板推出等多种事件的影响，以及上市公司业绩对股价的驱动力下降，富国认为2008年市场涨幅将明显低于2007年，因此板块轮动和主题投资的节奏把握非常关键。

　　
　　看好三类行业

　　
　　作为富国基金的研究总监，陈戈更多从研究员的角度对板块进行了分析。陈戈说，富国的行业研究员看好以下行业：

　　1.以关注民生为主题，居民消费和服务在未来相当长时间内的持续增长，建议超配零售、金融、食品饮料、医药等板块；

　　2.在政府加大淘汰落后产能和促进节能减排产业发展的政策下，行业集中度提高、加快产业升级，相关行业龙头企业竞争力得到大幅提升，另外国内国际市场趋于一体化带来投资机会，建议超配钢铁、水泥、造纸等板块；

　　3、具有确定的增长性和合理估值的行业，建议超配煤炭和机械设备等板块。

　　
　　期指将引发“二八“行情

　　对于股指期货，富国基金认为，从其他国家的经验看，股指期货的推出短期内由于投机、套期保值和套利等动机，部分股票现货市场的资金会被分流至股指期货市场，但长期而言，股指则对股市起到促进作用。虽然股指期货的推出不会改变市场的大趋势，但具有明显的助涨助跌作用。

　　富国认为，在股指期货推出后，将引导更多的资金流向沪深300的权重股，再次引发“二八”行情。

　　
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