中国经济"输入型"软着陆 准备金率预计上调8次

　　摩根士丹利大中华区首席经济师王庆今日在北京对媒体表示，预计2008年中国经济将会实现“输入型”软着陆。

摩根士丹利大中华区首席经济师王庆

　　2008年不会有连续多次加息 存款准备金率还会上调8次

　　王庆表示，中国经济发展未来面临两个不确定性：一个是外部经济环境，美国爆发的次贷危机以及对全球经济的影响不缺请，另一个是国内政策定位，08年实行从紧的货币政策会紧到怎样的程度。

　　2008年中国经济将会实现软着陆，主要依据是中国的出口增长会因外部需求减弱而大大趋缓，预测中国的GDP增长将为10%，CPI为4.0%。王庆表示，在“输入型软着陆”的情形下，2008年的政策特点可以用“三个不会”来形容，即不会有大规模的行政性紧缩，不会有人民币汇率的大幅度“一次性升值”，不会有连续多次加息。

　　王庆预计，2008年存款准备金率还会上调8次左右，400个基点，但是这并不表示流动性收紧，因为上调准备金率只是吸收了新增流动性，对现存流动性影响不大。

　　美国经济衰退是中国实现“输入型”经济软着陆的必要条件

　　王庆认为，美国经济衰退对中国经济是好事情，促使中国央行的调控力度会有所放松，有利于中国经济实现软着陆，如果外部经济发展不放缓，中国经济要么过热要么将会硬着陆。

　　在美国经济衰退且全球经济也伴随出现下滑的情况下，中国政府还要采取紧缩措施抑制投资增长和缓解通货膨胀力，中国经济可能受到严重的双重打击，而且对市场的负面影响将会是很广泛的，内需型和出口型行业都会受到影响。

　　因此，在美国经济衰退的背景下，中国的政策执行力度可能是前紧后松，而且一旦有必要，将会放松现有的调控措施，甚至采取扩张性财政和货币政策刺激经济。

　　美国经济的衰退程度比我们想象的要严重

　　在谈到美联储75个基点的降息时，王庆表示，这传递了一个很重要的信息，那就是，美国经济的衰退程度比我们想象的要严重，美联储降息是为了减少美国经济继续下行的风险，而对于中国的政策制定者来说，会把这一信息考虑进去。

　　宏观经济数据公布 中国的通货膨胀依然存在

　　在今天公布的2007年宏观经济数据中，2007年GDP上涨11.4%，CPI上涨了4.8%，比去年提高了3.3个百分点，固定资产投资增24.8%，货币供应量增长较快，对于这些数据，王庆认为，中国的通货膨胀依然存在，在2008年，经济将会放缓，包括出口放缓、工业生产放缓，而投资增长速度在很大程度上取决与政策。