南玻“调仓”只因玻璃仍是“摇钱树”

　　出售南玻电子股权，投资逾7亿元新建玻璃生产项目，南玻A近期一系列资产运作日前成为投资者关注的焦点：公司的经营发展战略是否正悄悄发生转变呢？

　　南玻A昨日公告宣布了两项投资决定。其中，公司拟在成都新建南玻节能玻璃项目，该项目一期工程投资2.48亿元，预计2009年中期建成后每年可形成125万平米节能镀膜中空复合产品产能。

同时，公司还计划在原两条高档浮法玻璃生产线的基础上，在成都南玻生产基地内新增900T/D浮法玻璃生产线，主要生产5至12毫米高档浮法玻璃原片，产品广泛应用于节能的中空、钢化、LOW-E镀膜高档玻璃深加工及安全玻璃产品等领域。该项目计划投资4.59亿元。

　　记者注意到，就在宣布上述投资的前一周，南玻A还决定将全资子公司??深圳南玻电子有限公司(以下简称“南玻电子”)100%股权(剥离部分资产后)以9780万元的价格出售给顺络电子。股权转让、项目投资，这两者之间是否存在着某种联系呢？

　　“从公司的资产运作方式上可以看到，南玻A整合主业的意图是很明显的。”国海证券行业分析师卜忠东对此表示，为了提高公司的抗风险能力，有效规避主业经营风险，南玻A先前曾涉足房地产及微电子领域。但随着主业盈利能力的提高，公司于是决定将盈利能力不强或不能够做大的产业逐渐进行剥离，从而集中精力促进主业发展，因此上述投资是符合公司一贯的投资策略的。

　　根据南玻A2007年半年报，公司期内共实现主营业务收入18.27亿元，同比增长42.03%，而其收入来源主要集中在浮法玻璃、工程玻璃以及精细玻璃产业上，三大产业所取得业务收入依次为9.71亿、5.36亿和2.49亿，占其业务总收入的96.11%。

　　“抓大放小是公司当前主要的经营发展战略。”南玻A董秘办有关人士在接受记者采访时表示，公司在积极推进节能玻璃、太阳能产业等各项目建设的同时，对于在公司总资产、净利润中所占比例比较小的非主业的下属企业将采取“抓大放小”的战略部署。

　　事实上，从南玻A近两年的经营投资策略中便已显现出上述战略的“影子”。

　　南玻A在2006年9月曾宣布定向增发计划，但由于发行市场及公司的经营状况发生了变化，南玻A在2007年2月宣布募集资金投资项目由原定的6项调整为4项，而存留下来的项目皆与公司当前主业相关。其中，天津新建250万平方米/年建筑节能LOW-E中空玻璃项目，投资金额为3.84亿元；吴江新建250万平方米/年建筑节能LOW-E中空玻璃项目，投资金额为4.33亿元；新建1500吨/年多晶硅项目，投资金额为7.80亿元；东莞工程玻璃深加工基地项目，投资金额为6.70亿元，合计总投资为22.67亿元，共使用募集资金13.8亿元。该定向增发计划已于2007年10月顺利实施。

　　此外，为了提供充裕资金拓展主业及投资新项目，南玻A在去年10月还将其毛利率较低的全资子公司??深圳南玻汽车玻璃有限公司100%股权以1.68亿元的价格出售给信义国际投资有限公司。

　　由此可见，在公司“抓大放小”战略背景下，南玻A近期的一系列投资仅仅是其中的一个缩影。

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