“美联储降息”这把上方宝剑令全球股市在一夜之间由阴转晴,但唯独对油价无任何效力。1月24日隔夜国际市场,国际油价持续下跌,且收盘价创下3个月来新低:86.99美元/桶。
美国经济不乐观已成定局,油价也由此而前景未卜。
贺培德称,100美元/桶的油价可能一去不返。原因是,美国原油消费占到全球原油消费的25%,而中国在全球石油消费当中的份额不到10%。如果美国经济衰退,原油需求也会减缓。他预测,2008年油价均价为86美元/桶,波动区间为85美元/桶到90美元/桶。
原油和其他商品有很强的关联性,如果油价下降,有可能也会对于其他商品的价格产生一个压力。
贺培德认为,过去四五年中,基础材料价格出现了难得一见的一轮涨势。不过,化学制品和纸张却没有像金属等一样大涨。美国经济陷入衰退对基础材料影响要区别对待,要分清是发达国家的需求还是发展中国家的需求,是消费者的需求还是基础建设需求。
不过,贺培德认为,美国经济衰退对其他基础商品的影响度会小于原油。2007年基础商品价格的上升不仅仅是由中国、巴西、俄罗斯、印度这“金砖四国”,包括东欧、拉美、东盟在内的一些地区对于全球金属、原油等基础商品的消耗量也非常大。未来10年,上述国家和地区对于基础商品的消耗还会不断上升,这有可能会支持基础材料价格一路上扬。
“就铜价而言,我觉得主要取决于中国对铜的一个进口量。” 贺培德说,“在过去的一两年当中,如果铜价超过7000美元/吨,中国进口商就不太愿意进口。中国对于铜的消费胃口,决定铜价在2008年将在5000美元/吨到7000美元/吨之间波动。
对于黄金,贺培德还是表示出了相当的乐观。他认为,黄金价格在2008年会超过每盎司1000美元。这主要缘于人们对通胀的担忧,以及经济不确定因素的增长。
对于农产品价格,贺培德认为,农产品的周期性决定其未来走势和气候的变化密切相关。不过,气候的变化对于农产品价格到底有什么样的影响,越来越难以估计。而与此同时,全球谷物的库存都在下降,特别是小麦的库存水平达到49年以来的新低,这些对于农产品的价格是一个支撑。“除此之外,像中国、印度、阿根廷都非常担心食品价格上涨会加剧通货膨胀,所以我们觉得政府将会进一步加强对于通货膨胀的控制力度。比如说1月大豆的价格创了34年新高,谷物的价格创了11年的新高,现在全球经济开始放缓,有可能不会再创新高了。”贺培德表示。
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