中小板块新动力带来新机会

□渤海投资研究所秦洪

　　
　　
　　近两个交易日，A股市场再度震荡盘升，中小板块更是出现领涨的态势，浔兴股份、獐子岛等市场新生热点反复走高，成为市场新的兴奋点。中小板块有望给市场带来新的投资机会。

　　
　　年报业绩掀起做多底气

　　
　　自07年12月以来，中小板块一直强于大盘，且不时跑出黑马股、强势股，例如华星化工等品种在短短的一个月有余的时间出现翻番走势。中小板指、中小板综指率先于大盘突破创出历史新高，这从一个侧面说明了市场主流资金早在去年底就已经介入到中小板块。

　　
　　而当时主流资金做多底气主要来源于即将披露的年报业绩浪。一是因为中小板块的行业特征使得不少中小板块上市公司不受调控影响，有望出现持续增长的态势。二是因为不少中小板块个股是行业内的龙头企业，在07年上市公司业绩大幅增长的背景下，理应获得超越市场平均水平的增长，因而具备高成长的预期。三是因为中小板块普遍存在着高公积金、高未分配利润的特征，有着高分配的预期。而又由于中小板块上市公司普遍有做大市值的冲动，毕竟流通盘小难以引进机构资金，只有不断分配扩大股本，从而推动着流通股本的扩大，流动性有所改善，机构资金进出自如有利于提升公司股价的溢价水平。所以，业内人士普遍判断今年中小板块的年报高分配预期相对乐观。

　　
　　正由于此，中小板块在去年12月以来一直领涨于A股市场，成为A股市场的主流品种之一。不过，近来有观点认为，年报业绩浪只是中小板块行情的第一浪，后续新的动力有望助力中小板块进入第二波的主升浪。

　　
　　新动力助推新升浪

　　
　　的确如此，近期中小板块形成了两大新动力，一是股权激励机制的深入。而且这种股权激励机制的特征并不是全体股东派发股权作为股权激励机制的股票来源，而是由实际控制人甚至是个人掏腰包对管理层进行股权激励，这对于中小股东来说，一方面享受到了股权激励后的业绩增长效应，但另一方面也未付出股票，难怪有观点称，这又是中小板块的一大创举。实际上，实施这样的股权激励的上市公司二级市场股价走势非常强劲，包括獐子岛、浔兴股份。其中，浔兴股份的股权激励较为激进，08年、09年净利润增长30%，意味着09年的每股收益有望达到0.70元以上的预期，这对于当前25元左右的价格来说，仍然具有较大的推动力。

　　
　　二是购并的动力。其实中小板块在近一年来的并购行为已经引起市场的注意，比如说天马股份并购齐重数控装备股份有限公司，不仅仅使得天马股份通过收购获得了新的利润增长点，而且也给中小板块上市公司的高速成长指明了新的方向，通过大规模的并购获得高成长，以化解当前的高估值。所以，近期中小板块的并购行情相对乐观，比如说德美化工日前公告收购湖南尤特尔生化公司30%股权，如果再加上宜宾天原、辽宁奥克等股权，德美化工俨然是一个创业投资公司的模样，而且这些股权均是优质企业，可以带来现实的投资收益回报预期。兼并收购再度将市场的目光聚焦到中小板块。所以，当宁波华翔股东大会通过并购一汽富奥股份的时候，迅速引起了市场的注意，而公司管理层以市价增持100多万股的行为也极大地刺激了多头的建仓，近期也成为A股市场的一大热门股。

　　
　　无论是股权激励机制还是并购，均可以赋予上市公司业绩的高成长，也赋予中小板块二级市场股价的催化剂。因此，该两大新动力所带来的做多动能极有可能催生中小板块呈现第二升浪的特征，这两大新动力也与年报业绩浪主线一起构成中小板块在春节前后行情的主角地位。

　　
　　关注两类品种

　　
　　正因为如此，笔者推测中小板块或将成为春节行情的年货，将吸引更多的资金涌入。所以，中小板块行情将相对乐观。建议投资者重点跟踪两类品种：

　　
　　首先是新动力充沛的品种，尤其是有望通过并购获得高成长的品种，宁波华翔、德美化工、传化股份等品种就是如此。有意思的是，并购其实已悄然分为行业的外延式增长并购与围绕产业链的并购等种类，而这均是围绕核心产业展开的，所以成功概率较高，故此类品种的投资风险较低，目前仍可以低吸持有。其中宁波华翔的管理层的高位增持后的股价走势可能会重演当年江山化工高管现价增持后的走势，建议投资者低吸持有。另外，对股权激励的浔兴股份也可低吸持有，目前已有新资金建仓，短线机会不错。

　　
　　其次是产能释放后业绩有望大幅增长的品种。毕竟业绩增长是主线，也是未来的新动力，所以，产能释放将有助于中小板块未来业绩的快速增长，故巨轮股份、万丰奥威、广宇集团等品种可跟踪。其中万丰奥威目前是机会大于风险，风险主要在于行业目前处于拐点初期，具有一定的不确定性，机会则在于产能的大幅扩张，一旦行业拐点预期确立，未来的业绩将大幅增长，股价的爆发力相对强劲，可低吸持有。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。