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航运业:集装箱运输独善其身 推荐2只股

  摘要:

  本周波罗的海国际干散货市场先扬后抑,1月25日报收5780点,比上周末下调11.8%。铁矿石2008年第一轮谈判又毫无结果,中国钢企与矿业巨头的博弈仍将激烈进行;澳大利亚大幅推迟出口印度的炼焦煤船货发货;全球最大的铁矿石供应巨头Vale公司已计划在今年第一季度取消或中断500万吨铁矿石船货的发货;巴西又宣布其铁矿石出口基地Guaiba港口改建致使货盘推迟。


  近期内的国际干散货市场仍将维持震荡盘整、寻求支撑态势。从目前情况来看,铁矿石谈判在短期完成的可能性很小,这是目前压制国际干散货运输的重要因素。

  沿海运输市场行情继续走势平稳。1月23日运价指数报收于2611点,比上周微升0.15%。目前处于冬季电力消费高峰时期,北方大雪造成电煤运输的供应链出现困难,广东等地也出现了电煤库存急剧下降,煤炭和电力供应一度出现紧张局面。煤炭运输仍在高位运行;预期中的南方饲料需求并未上升,沿海粮食运输市场行情出现下跌。

  波罗的海原油综合运价指数继续回落,原油综合运价指数周五跌至1194点,下降8.8%。其中VLCC市场交易转热,运价跌中有稳;苏伊士型市场运价振动回升,成交量有所减少;阿芙拉型货盘交易也开始活跃,运价跌中有稳;成品油航线成交的货盘主要为欧美航线,运价稳中有降。

  国内出口集装箱运输市场继续走势平稳,完全没有“山雨欲来风满楼”的景象。

  尽管泛太航线相对疲软,但其它航线的强势增长,尤其是亚欧、中东和亚际这三条航线的增长势头,足以让人看好今年集装箱运输前景。1月25日,上海航运交易所发布的中国出口集装箱运价指数报收于1159.45点,比上周微涨0.8%。

  一、国际散杂货市场先扬后抑,国内沿海散货上涨

  1、国际散杂货市场国际干散货运输市场

  近期最重要因素的铁矿石2008年第一轮谈判又毫无结果,下周巴西淡水河谷(CVRD)公司访华,从而拉开第二轮年度铁矿石谈判,中国钢企与矿业巨头的博弈仍将激烈进行;尽管中国加大了对印度炼焦煤的出口力度,但澳大利亚却大幅推迟出口印度的炼焦煤船货发货;全球最大的铁矿石供应巨头Vale公司已计划在今年第一季度取消或中断500万吨铁矿石船货的发货;巴西又宣布其铁矿石出口基地Guaiba港口改建致使货盘推迟。

  本周波罗的海国际干散货市场先扬后抑,周四跌破6000点,1月25日报收5780点,比上周末下调11.8%(图1)。

  三大船型市场同步下调(图2、图3),巴拿马型船型运价指数BPI从周一跌到周五,周五报收5783点,比上周末下跌14%。

  此前,国际矿业巨头们先后通过法律的、天气的以及技术等“不可抗力”理由推迟交货,例如最近巴西淡水河谷就取消了1至2月份发往中国的50艘18万吨的巴西铁矿石,取消的船运占全年运力的1%以上,理由是Italguai和Guaiba港口改建,这种“不可抗力”因素造成了现货市场的资源紧张,海运费也一直在下跌。其中巴西图巴朗至中国航线跌回07年上半年水平,23日报价为50.83美元/长吨。失去货盘交易的海岬型船型运价指数BCI先扬后抑,本周末连续暴跌,1月25日报收7202点,比上周下跌7%。灵便型船一路下跌,周五海超灵便型运价指数BSI报收于4129点,跌幅10.7%,灵便型船运价指数(BHSI)报收于2274点,跌幅为12%。本周巴拿马船型和海岬型船型的市场简况见表1。

  从目前情况来看,我们认为铁矿石谈判短期完成的可能性很小,对中国钢铁生产商来说,至少有下列几个理由,可以不用急于解决僵局。第一,由于美国次贷危机,如果08年全球经济增长预期放慢,08年和09年的钢铁价格走势将非常不明确,国内钢企继续拖延谈判或许更加有利;第二,据劳氏统计,中国在去年12月的港口铁矿石囤积量已高达4850万吨,足以支撑一段时间;第三,2008年矿山新军FMG产能即将释放,有可能对国际铁矿石供需市场形成很大冲击;第四,谈判延续也有历史先例,2006年的长期合同谈判就延迟到当年的5月份才达成协议。因此,近期内的国际干散货市场仍将维持震荡盘整、寻求支撑的态势。

  2、中国国内沿海散货市场

  本周沿海运输市场行情继续走势平稳。尽管粮食运价出现下跌,但煤炭运输高位运行。1月23日,上海航运交易所发布的沿海(散货)运价指数报收于2611.57点,比上周微升0.15%。

  目前处于冬季电力消费高峰时期,北方大雪造成电煤运输的供应链出现困难,广东等地也出现了电煤库存急剧下降,煤炭和电力供应一度出现紧张局面。秦皇岛港的煤炭调进严重不足,1月22日的库存比一周前下降7%,同时煤炭价格大幅上扬。但国家发改委已经要求煤炭企业严格按合同约定保证供应,铁路、交通部门加强运输调度。因此尽管电煤运输有上涨的内在要求,但本周沿海煤炭运输市场的大部分航线运价仅小幅上扬,1月23日煤炭运价指数报收于3374.14点,较上周上升0.43%。

  由于预期中的南方饲料需求并未上升,沿海粮食运输市场行情出现下跌,其中大连至广州、营口至深圳两条航线的平均市场运价分别为145元/吨和140元/吨,分别下降1.7%和3.45%。粮食运价指数报收于2600.94点,较上周下降2.22%。

  铁矿石的现货交易十分冷清,但由于舟山至张家港航线出现小幅上涨2.35%,1月23日报收于1571.97点,较上周上涨0.41%。受天气因素影响,本周沿海原油与成品油运量较上周继续减少,但运价市场行情基本稳定,其中广州至南京原油运价回升98元/吨,较上周上涨1.67%。

  二、油轮市场成交恢复而运价逐步趋稳

  国际油价本周继续有所回落,石油贸易商预期美国经济走软将拖累石油需求增长,周三纽约商交所(NYMEX)的3月原油期货市场价格为86.99美元/桶,ICE期货交易所3月布伦特原油期货市场价格收低1.83美元,至86.62美元/桶,均为三个月的新低。本周原油运输的成交量稍增,VLCC成交32艘,比上周30艘基本持平,运价继续回落,但下跌趋势初步企稳,波罗的海交易所原油综合运价指数周五跌至1194点(图4),下降8.8%。

  全球油轮运输的典型航线运费(1月17日)如图5。各大船型情况见表3。其中VLCC市场交易转热,运价跌中有稳;苏伊士型市场运价振动回升,成交量有所减少;阿芙拉型货盘交易也开始活跃,运价跌中有稳;成品油航线成交的货盘主要为欧美航线,运价稳中有降。

  三、集装箱运输小幅上涨

  近期全球资本市场和波罗的海国际散杂货运输市场呈现雪崩式大跌,但在集装箱运输市场完全没有“山雨欲来风满楼”的景象,市场情绪和运价水平依然走势平稳,从这个意义来看,全球贸易大体上还未显现美国次贷危机和经济减速的影响。

  我们认为今年全球范围内的集装箱货量仍保持着旺盛,生产地与消费地之间的海运运距进一步拉长。尽管泛太航线相对疲软,但其它航线的强势增长,尤其是亚欧、中东和亚际这三条航线的增长势头,足以让人看好今年集装箱运输前景。

  本周春节前的出货高峰如期来临,欧洲航线的节前抢运使得市场行情一扫前期的疲态,各大船公司船舶基本保持满仓,甚至出现货物压港现象,运价上升2.55%;日本航线运量呈现大幅上升,上海口岸的日本航线平均船舶舱位利用率能达到接近90%,航线运价上扬6%;北美航线上,货主的节前抢运使市场出现回暖,但预计北美节前的行情不会持续太久,今年市场前景难以乐观。1月25日,上海航运交易所发布的中国出口集装箱运价指数报收于1159.45点,比上周微涨0.8%(图6、表4和表5)。

  本周国际集装箱运输方面的主要动态如表6,航线运力升级方面,中远集团将其两条亚欧航线的运力大幅升级,新世界联盟也宣布将提升亚欧航线的“华南快航”运力,截至目前,已有不少船公司表示增加亚欧航线运力的计划。该航线的强劲足以成为今年集装箱运输的新亮点之一;以星和阳明海运发布提升大西洋航线运力计划;东方海外新增远东至中东航线。

  在运费调整方面,马士基宣布将于近期推行新的燃油附加费(BAF)计算公式,近来随着燃油价格持续上升,燃油成本占船公司运营成本的比例也从10年前的20%激增至近50%。实行浮动机制是船公司应对成本的措施,预计其它船公司或组织很快会仿效推行。

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(责任编辑:郭玉明)

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