交易员是如何变成“魔鬼”的

　　一个人暴得大名竟是如此容易。

　　法兴银行“风头正劲”的杰洛米?盖维耶尔如此，不凋花对冲基金的布莱恩?亨特如此，中航油的陈久霖如此，更早前巴林银行的尼克?里森亦如此。仔细梳理的话，这个名单可以列得很长。

　　粗粗来看，这些人有以下几个特点：

　　第一，都是“魔鬼交易员”。损失巨大，难以挽回，对所服务的机构造成了“深深的伤害”。

　　第二，都是男人，没有女人。这个行业天生的拒绝女人？还是女交易员都不具备成为“魔鬼交易员”的潜质？

　　第三，大部分“魔鬼交易员”都是在30岁左右出事。盖维耶尔在31岁时帮法兴银行亏了71亿美元，亨特32岁的时候帮“不凋花”亏了60亿美元，里森把巴林银行弄垮的时候更年轻，才28岁。相比之下，陈久霖是在44岁“高龄”出事，属于比较晚的。

　　第四，“监督缺位”是这些曾经取得辉煌成绩的交易员变成“魔鬼”的最重要外部原因。陈久霖身为中航油(新加坡)的总裁，常驻新加坡，“天高皇帝远”，行为缺少监督约束；里森亦如此，外驻新加坡，也属“少人约束”型；盖维耶尔有些特殊，从目前披露的情况看，属于“电脑天才”型，利用个人电脑技术突破内部五道防线，越权交易，才最终创出了亏损71亿美元的“战绩”??对这个电脑天才，虽然约束他的机制一直存在，但他的主管显然缺少对他进行有效约束的能力。

　　第五，心中的“魔鬼”永远存在，如何有效管理“心中的魔鬼”才是交易员面临的最根本挑战。

　　30岁左右是交易员的“高危期”：一方面，这个年龄的交易员心智和经验都已有所积累，也开始取得不错的成绩，从而对更大的成功抱有急切之心；另一方面，他们并没有经历过足够的挫折以使自己对市场保持必要的敬畏之心。两方面结合起来，就比较容易走极端，即使意识到自己的操作已经错误，也很难做到及时改正，于是一路与市场趋势反道而行，致使亏损越积越大，直到局面完全失控。

　　于是鱼死网破，局面何其悲壮！

　　行文于此，想起了一件旧事。

　　笔者2006年访问法兴银行总部时，曾在午餐时向法兴CEO谢德恩问起他对刚刚发生的“不凋花”对冲基金巨亏事件及多年前发生的长期资本管理公司破产事件（有资料显示，法兴曾有资金涉及该事件）的看法，谢德恩当时的回答很简单：“对冲基金是对冲基金，衍生品交易是衍生品交易，两者要分开来看。‘不凋花’的问题是风险控制策略的失效，而法兴集团在衍生品交易领域已经积累了丰富的经验”。

　　不知道在盖维耶尔事件之后，谢德恩先生是否会重新记起两年前一个中国记者向他提出的这个问题，并对问题的答案有了新的思考。

　　世事变幻，皆有因果，不能不让人常怀敬畏之心。

　　（作者为本报财经新闻中心主任）