南京证券：反复震荡仍需谨慎

　　盘中特征：

　　周二上海综合指数开盘4426.27点，最高4517.60点，最低4389.52点，收盘4457.94点，上涨38.65点，涨幅0.87%，成交807.4亿元；深圳成份指数开盘16171.56点，最高16591.94点，最低16041.98点，收盘16205.93点，上涨28.11点，涨幅0.17%，成交404.0亿元。

　　盘面观察：

　　周一美股在进一步降息的预期之下大举反弹，

　　而A股在周一的大跌过后也有技术性修复的要求，因此，周二沪深两市顺势高开，沪指一度收复了4500点的整数关口，不过之后就震荡回落，尾盘在中国石油等权重股的拉升带动下迅速翻红，最终收出了一根小阳线。盘面上看，酒店旅游、电力、轻工制造以及电子类个股表现比较强势，而地产、有色、金融等板块的止跌企稳则是大盘能够翻红的至关重要的因素。个股上，盘面有七成以上个股反弹，但两市仅有20余只个股涨停，涨幅在5%以上个股也不足百家，且成交量同比再度萎缩，个股反弹力度较弱。

　　后市展望：

　　消息面上，中国证监会公布《证券公司定向资产管理业务实施细则》（暂行）征求意见稿。根据现行规定，券商开展定向资管，接受单个客户委托资产净值最低标准仍为100万元。

　　综合来看，外围股市的反弹加上管理层出具了一份象征性利好，周二大盘在靠近年线位置后，遭遇多头抵抗，从而产生反弹，但反弹力度明显不足。可以看到，在经过近期行情的大幅重挫之后，再加上随春节长假的即将来临，场内观望气氛占据上风，投资者参与反弹的意愿有限，这从两市交投并不活跃，成交量同比再度大幅萎缩中可见一斑。而从技术上，周二反弹应该说仍然属于针对周一下破上周低点与4500点整数之后的一次回抽确认，而市场人气在受到重击之后仍需要有一个长期的修复过程，因此，预计在年线位置多空仍将展开反复的激烈争夺。操作上仍应谨慎。

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