申银万国：胡锦涛召开重要政治局会议

　　胡锦涛召开重要政治局会议

　　中央政治局29 日专门召开会议，研究当前雨雪冰冻灾情。认为当务之急是保证交通运输通畅和电力供应。

　　恶劣天气的影响不容忽视。恶劣天气阻碍交通，并且直接影响当季农产生产，从而导致食品价格上涨，从我们自己的生活体验来看，目前已经看到了生鲜蔬菜价格的快速上涨，这必然进一步拉动CPI上行，因此，未来两月，CPI再度向上的非常大。

　　交通不

　　畅影响电力供应和工业生产。虽然电力不足很大程度上与电力价格不能上涨导致发电效益低下有关。但是，不可否认，自然灾害所引起的交通不畅也是电力企业发达不足的重要原因。在电力不足的情况下，企业的生产必然收到影响，铁路交通也会收到影响。这可能导致短期内部分产品供应不足，加剧价格上涨的压力。

　　如果电力价格维持，政府可能也不会管制煤炭价格。现在看来，由于通胀压力很大，并且面临春节，电力价格上涨的可能性不大。但是，如果就此管制煤炭价格显然也不合适，因为会造成额更大的扭曲，也与改革的方向不一致。我们认为，最大的可能是维持现状，等到情况好转。

　　还不到改变政策的时候。交通不畅只会导致短期内价格压力更大，通胀形势更加严峻，因此，政府因为外部经济放缓而放松调控的可能性很小。况且，从目前来看，由于经济增长速度仍然较快，消费对GDP的贡献越来越大，外需对中国经济的影响越来越小。 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。