“本土偏好”还能保持多久？

　　仅仅在两年前，中国内地的外汇管制还严格限制个人投资者将人民币兑换成美元或其他外币，更不可能以个人持有的资金投资海外股市和债市。

　　而现在，每年最多兑换5万美元外汇的管道也显得不够粗了。各种消息来源表明，美国市场将进一步向中国投资者开放。

　　据境外媒体报道，未来几天内，SEC（美国证券交易委员会）将与中国银监会签署一份谅解备忘录，允许中国的银行推出投资美国股市的开放式基金。银监会一位发言人称，已经与中国香港、新加坡和英国签署了类似的协议，并很快将与美国、德国和日本签署此类协议。

　　如果此传言成真，坐拥2.4万亿美元存款的中国人将可以合法投资海外市场。这可真是前所未有之局面。

　　从政府角度看，放宽境内资本外流限制可以对冲因为贸易顺差和投机而不断流入的境外资本。然而，这对投资者毫无意义。作为风险自担者，他们需要看到可观的回报。

　　QDII（合格境内机构投资者）机制是内地投资者进入海外金融市场的第一条合法渠道。券商、银行和基金公司向投资者不断推出一系列投资国际股市、债市，或是能反映上述市场价值的开放式基金和其他投资产品。但是，内地投资者对此类产品兴趣缺缺。目前已推出的大部分QDII产品均未卖完。

　　中国人对海外市场投资品热情不高的惟一理由是，赚头不大。上述众多QDII产品中有相当一部分出现了减值。

　　还不能越洋投资之前，大部分QDII的证券投资都集中在香港。过去6个月，美国次级抵押贷款危机和内地股市回落拖累港股，港股直通车计划又推迟启动，港股连遭重创，吸引力与境外其他市场一样微弱。

　　拦在QDII加快发展的路上的老虎有很多。最大的一只是人民币。中国外汇交易中心最新数据显示，28日，人民币对美元汇率创下7.1996汇改以来高点。30日，人民币对美元汇率中间价再次突破7.2整数关口，报7.1998。去年人民币兑美元汇率升值了7%。市场预计，2008年人民币还会继续升值。这种情形下，与其持有以美元计价的股票、证券或其他资产，当然不如把钱存在中国的银行里或者购入以人民币计价的资产。这就是所谓“本土偏好”。

　　“外国人抢着进来赚钱，我们为什么要冲出去面对制度成熟市况却不稳定的新世界呢？”有内地投资者在博客中写道。

　　“本土偏好”还能保持多久？这已经不是一个难解的问题。

　　我以为，“本土偏好”的寿命至少会跟人民币升值需求一样长。因为普通中国人与中国政府一样聪明，“本土偏好”和人民币升值需求原本就是同根而生。看好同乡故土，并不是情之所至，而是理性选择。所以，只要人民币还存在升值预期，“本土偏好”就绝非一厢情愿的村姑脑筋。略同者，难道不是英雄所见？

　　
　　 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。