海通证券：再融资与IPO都可能居高不下

　　宏观财经要闻

　　?我国家电产品在全球市场的地位仍在继续上升

　　?去年我国钢铁产品出口从高增长到明显回落

　　?2007 年全国住宿与餐饮业零售额突破1.2 万亿元

　　市场动态

　　?再融资新年放“天量” ，上市公司快速升温的融资冲动能持续多久？

　　中证网数据中心最新统计显示，2008 年开市19 天以来，有26家上市公司提出再融资预案，融资金额达到2233亿元，平均每家公司融资额为89 亿元（1 家公司资产置换未计算）。而2007

　　年全年190 家上市公司再融资总额为3940 多亿元（已实施），平均每家公司融资额为21 亿元。

　　点评：一级市场与二级市场的繁荣是相伴而行的。通常二级市场的兴旺会带动一级市场融资和再融资的火爆，而一级市场融资和再融资的过度又会反过来影响二级市场，造成二级市场的压力，目前跌破“增发价”的上市公司名单已超过20家。自去年第四季度以来，动辙百亿以上的融资与再融资公司大量增加，如，东北证券（150亿元）、鞍钢股份（170亿元）、国元证券（102 亿元）、海通证券（600837）、中国远洋（290 亿元）、中国铝业（131亿元）、长江证券（103亿元）。2007年最后三个月再融资总额占整个年度融资额比重高达46%，其中出现了4家百亿元融资案例。目前上市公司的融资冲动正快速升温，进入“拉升”阶段，随着跌破增发价个股的日益增多，预计这种状态也难以长时间持续。

　　我们认为，2008年将继续是高额融资的年份，再融资与IPO都可能居高不下，但再创新高的可能也并不是太大。同时，阶段性的高频率巨额融资尤其是再融资已引起“理性质疑”，可能进一步导致发行制度的再一次变革。

　　行业公司

　　?中国船舶2007 年年度业绩预增公告点评－业绩大幅增长符合预期 长兴龙穴入囊正当造船业全球霸主

　　?三花股份披露2007 年备考合并财务报表

　　?金地集团（600383）公布股权激励方案

　　?保利地产（600048）公布业绩快报

　　?中国联通（买入，维持）预增：2007 年全年净利润增长50%左右

　　基金、债券和衍生产品

　　?短线资金推动权市成交活跃 认沽权证风险大于收益

　　?债基规模大幅增加

　　近期重点研究报告

　　?行业公司：三全食品_新股报告

　　?行业公司：黔轮胎A_调研报告（买入，首次）

　　?行业公司：天康生物_深度报告（买入，首次）

　　?行业公司：金风科技_跟踪报告（买入，首次）

　　?行业公司：ST 中鼎_跟踪报告

　　新近推荐买入个股一览

　　?黔轮胎A、天康生物、金风科技、中国燃气（H 股）、青岛软控、潍柴动力、东力传动、中新药业、万通地产、欧亚集团 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。