“大非”集中解禁主题投资引导节后行情

　　基金观点较为谨慎

　　从客观上来看，基金目前并不具备发动一轮行情的实力。考虑到新基金发行的暂停，在大跌过后基金可能面临赎回压力等因素，基金目前缺乏新增资金的支持。实际上，在政策和大非解禁的基本面压力下，基金目前对市场的看法也未必能够乐观，整合目前基金对后市的观点都普遍显得较为谨慎。

　　但是，由于基金受制于自身的体制原因，其属于被 动做多一方，基金经理普遍存在看空不做空的情况。

　　根据相关机构对基金的四季度持仓报告分析显示，消费、内需、抵御通胀成为基金投资主题，而金属非金属和房地产股遭遇全面减持，金融保险行业分歧较大，另外基金明显降低对行业的集中度。

　　我们认为，这实际上显示基金的投资方向发生了很大改变，市场的主流热点在持续向成长型主题发生转化，主流资金更倾向于对个股而非行业进行挖掘，主题投资很可能继续引导节后行情发展。

　　市场面临解禁压力

　　2月份将迎来今年的首个解禁高峰期，当月限售股解禁总市值达3509亿元，而最高峰集中在春节前的3个交易日内。

　　从结构上来分析，解禁主要集中于蓝筹股板块，其中仅兴业银行就有32.79亿股解禁，总市值达1478.83亿元。另中国国航解禁总市值近75.15亿元、招商银行为826.92亿元、中国石油上市已满三个月，解禁市值也将高达242亿元、大秦铁路网下向A股战略投资者配售股锁定期即满，解禁市值将近192亿元。根据以上数据合计，蓝筹板块的解禁市值将超过2500亿左右，占全部解禁额的70%多，解禁压力将明显集中于蓝筹股板块。

　　由于目前市况低迷，投资者对这类个股预期普遍不乐观。大股东在承接能力极弱的情况下减持，对于包括自身在内的所有持股者而言，都可能是灾难性的后果。

　　非流通股东因丰厚获利导致其强烈的减持动机。即使非流通股东考虑到现实情况不进行大规模抛售，但是机构投资者面对如此大的压力，其预期也不可能太乐观。

　　年报因素不可忽视

　　由于紧缩性的政策、次贷危机导致全球陷入衰退风险、今春罕见的大雪灾等因素，目前投资者对2007年年报和2008年一季度季报预期有所降低，这反而利于部分年报超预期的个股发动行情。

　　在中小板已经公布的7份年报中，绝大多数是公司都实现了盈利，而且不少公司都实现了业绩的大幅增长。上市公司的良好业绩使得公司有资本实现高送转。如金风科技、国脉科技的两个大红包可能只是2007年度送转的开始。 (来源：劳动报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。