美联储9天内再降息0.5%

　　美联储1月30日决定将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率再降低0.5个百分点，从3.5%降到3.0%，为2005年6月以来的最低水平。这是美联储为阻止经济衰退发生自去年9月以来的第五次降息，使利率水平总计下降了2.25个百分点。

　　经济形势依然严峻

　　美联储当天发表声明认为,当前经济形势依然严峻：金融市场形势仍相当紧张；银行进一步收紧面向一些企业和家庭的信贷；住房市场收缩加剧；就业市场也出现一定程度的疲软。

　　降息促通胀压力缓解

　　美联储当天发表声明说，此次降息加上此前采取的几次降息行动，应该可以帮助促使经济温和增长、减轻经济增长面临的下行风险。但是，经济增长面临的下行风险依然存在。美联储将继续评估金融市场以及其他方面对经济前景带来的影响，并将在必要的时候及时采取措施应对风险。声明中，美联储一如既往地表示将“继续密切监控通胀发展情况”，但认为“未来几个季度通胀压力将有所缓解”。

　　面临“道德风险”考问

　　在1月30日议息会议上投反对票的达拉斯联邦储备银行行长费舍尔就认为，美联储不应损害大众利益来拯救华尔街利益。2006年诺贝尔经济学奖得主费尔普斯1月29日批评说，美联储最近的降息并非出于经济情势所需。

　　联储降息将导致美元继续走软，美国的贸易逆差有望改善，但也可能导致新一轮贸易保护主义抬头。美元持续贬值，汇率不稳定性增加，可能将导致各国采取“以邻为壑”的汇率政策，激化贸易纠纷。

　　市场反应

　　欧洲三大股市均下跌

　　此次美联储降息，有分析认为是最为激进的货币政策。随着降息边际效应递减，市场对降息反应冷淡。但由于投资者采取获利回吐操作，1月30日欧洲三大股市均出现下跌。

　　当天收盘时，伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数下跌47.9点，收于5837.3点，跌幅为0.81%。巴黎股市ＣＡＣ40指数下跌67.88点，收于4873.57点，跌幅为1.37%。法兰克福股市ＤＡＸ指数下跌17.61点，收于6875.35点，跌幅为0.26%。

　　市场预期

　　继续降息 速度放慢

　　芝加哥联邦基金利率期货最新交易情况显示，52%的市场参与者预期美联储将在3月18日举行的下一次货币政策例会上再次降息50个基点。

　　纳罗夫经济顾问公司认为，美联储可能进一步降息，但需要以更多疲软经济数据作为支持，其中最关键的是就业数据。去年12月，美国非农业部门失业率升至5%，为2005年11月以来最高水平。1月份就业报告将于今日出炉。

　　低利率吹起新一轮资产价格泡沫

　　经济学家质疑，美国消费者过度信贷、过度消费引发了次贷危机，如今美联储却希望通过负利率政策继续鼓励信贷、鼓励消费来解决这一危机，这犹如抱薪救火。

　　英国《金融时报》副主编马丁?沃尔夫认为，美联储降息将在未来吹起新一轮的资产价格泡沫。他还颇含讽刺意味地说，如果考虑到美国大选年两党希望尽快恢复经济的目标，美联储是成功的。言下之意是，从经济角度看，美联储过于“活跃”了。

　　官方数据

　　美国商务部1月30日统计报告称，去年第四季度美国经济按年率计算仅增长0.6%，增幅远低于前一季度的4.9%；去年全年经济增长2.2%，为过去5年来最低增幅。

　　在美联储最为关注的住房市场方面，去年第四季度美国新房建筑开支大跌23.9%，创26年来最大季度跌幅。信贷方面，住房抵押贷款违约率攀升导致银行惜贷气氛依然浓厚。