今年以来再融资放“天量”

　　今年以来再融资放“天量”

　　2008年开市19天以来，有26家上市公司提出再融资预案，融资金额达到2233亿元，平均每家公司融资额为89亿元（1家公司资产置换未计算）。而2007年全年190家上市公司再融资总额为3940多亿元（已实施），平均每家公司融资额为21亿元。

　　海通证券：

　　一级市场与二级市场的繁荣是相伴而行的。通常二级市场的兴旺会带动一级市场融资和再融资的火爆，而一级市场融资和再融资的过度又会反过来影响二级市场，造成二级市场压力，目前跌破“增发价”的上市公司已超过20家。自去年第四季度以来，动辙百亿以上的融资与再融资公司大量增加，2007年最后三个月再融资总额占整个年度融资额比重高达46%，其中出现了4家百亿元融资案例。目前上市公司的融资冲动正快速升温，进入“拉升”阶段。随着跌破增发价个股的日益增多，预计这种状态也难以长时间持续。

　　我们认为，2008年将继续是高额融资年份，再融资与IPO都可能居高不下，但再创新高的可能性也并不是太大。同时阶段性的高频率巨额融资尤其是再融资已引起“理性质疑”，可能进一步导致发行制度的再一次变革。