特尔佳：期待行业标准执行力度提高

股票简称股票代码总股本本次公开每股上市日期

　　发行股份净资产

　　
　　特尔佳００２２１３１０３００万股２６００万股１．９３元２月１日

　　
　　发行价发行市盈率中签率发行方式保荐机构

　　
　　４．７０元２９．９４倍０．０４１％网下向询价对象配售和网上定价发行相结合东海证券

　　
　　主营业务汽车电涡流缓速器的研发、制造和销售

　　
　　□和讯信息王艳

　　
　　
　　
　　特尔佳是一家专注于汽车辅助制动系统产品??电涡流缓速器的研发、设计、生产和销售的专业化高新技术企业，是中国汽车缓速器产业的创立和开拓者，我国电涡流缓速器行业标准的主要制订者。预计公司08年每股收益为0.31元，以45倍市盈率并考虑新股溢价因素估值，预计公司合理股价应在13.95－16.00元。

　　
　　公司未来成长可期。一是公司下游产业客车的发展势头仍很强劲，预计未来两年大、中型客车销售量年复合增长率将超过15%；同时客车缓速器安装率不断提高，客车缓速器销售增长率将快于大、中型客车销售增长率。预计客车缓速器的行业容量有望达到20%以上。二是产能扩张。公司募集资金投向“电涡流缓速器项目”，该项目2011年达产后，将新增3.2万台电涡流缓速器产能。

　　
　　但是，在主营业务产品销售量不断增长的同时，由于行业存在缺乏统一标准的恶性竞争以及原材料价格上涨，公司主营业务毛利率处于下降趋势。因此，业内人士期待提高行业标准执行力度，以便为行业内的优质企业带来增长动能。

　　
　　均值区间：11.03－12.54元

　　
　　极限区间：8.16－16.00元

　　
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