中原证券：谨慎看好春节后的反弹行情

　　市场研究

　　?强势股补跌 年线被击穿

　　周四大盘股并没有继续大幅杀跌，中石油还出现了少有的反弹，银行、保险以及地产等金融板块也不同程度的停止了持续的杀跌，但是上证综指收盘还是击穿了年线4390点，主要原因就是大多数近日跌幅较小的小盘股开始补跌，尤其是前期涨幅较大，近期比较抗跌的品种跌幅更大，周三的煤炭板块、周四的化工板块、电子信息板块以及医药板块纷纷开始放量下跌，“倾巢之下，安有完卵”。强

　　势股的快速补跌又一次打击了市场本就非常脆弱的持股信心，目前的市场环境，想找到很好的避风港是不太容易的，对于仓位都比较重的机构投资者和个人投资者而言，目前大家最为关心的就是本轮调整何时结束？底部究竟在哪里？虽然我们仍不能确定调整是否已近结束，底部到底在哪里，但是经过充分的分析和论证，我们认为，市场经过此轮大幅下跌之后，已经基本消化了影响市场的主要因素，包括宏观政策面的不明朗因素，外部因素以及南方暴雪突发事件等。南方暴雪属于突发事件，正巧发生在春运期间，而此时又恰逢美国次贷危机的再度爆发，引发全球股市暴跌，多种因素导致了A股市场的快速杀跌，2月份即将陆续解禁的“大非”更是加剧了市场的恐慌情绪。大盘股持续下跌的影响传递到小盘股之后，市场的合力轻易的击穿了年线。

　　中国国家主席胡锦涛表示，中国政府应当分析全球经济形势，必须采取适当的宏观经济调控措施，来维持经济在尽可能长的时间内稳定快速地增长；国资委主任李荣融在日前表示，今年，各地国资监管部门要进一步加大企业重组调整力度，发展壮大一批对当地经济发展有重大带动作用的大企业大集团；美联储周三降息50个基点，至3.0%，此举符合市场的普遍预期，美股尾盘曾因此止跌返涨，但投资者对经济前景的担忧令股市最终低收；中国人民保险集团公司总裁吴焰日前表示，力争公司在2008年A股上市；深交所主板日前连续发布《深交所上市公司募集资金管理办法》等四项规则，进一步规范上市公司募集资金等行为。这四项规则的出台统一了相关业务办理标准，有利于提高上市公司信息披露质量。

　　对于后市，我们的看法是，经过疾风暴雨般的连续下跌之后，两市跌幅已逐步趋缓，影响A股市场的不稳定因素正在被市场逐步化解，目前沪深300指数2008 年的动态市盈率已经降到25倍左右，估值水平已较前期大为降低。从前期上市公司发布的07年业绩预报来看，企业盈利依然保持较好的增长，市场各方对于08年上市公司业绩增长的预期普遍在35%左右，依然属于较高的增长水平。对于宏观政策而言，相信随着07年宏观调控政策效应的逐步显现，以及周边市场经济衰退的可能性，相信管理层定然会审时度势，适时采取科学灵活的应对策略，对于后市没有必要过于悲观，我们谨慎看好春节后的反弹行情。

　　?中证基金指数系列2月4日发布

　　行业分析

　　?现象值得品味，优秀开发商生命力增强

　　公司点评

　　?宏达新材（002211）：定位于高温硅橡胶的有机硅行业龙头

　　?南洋股份（002212）：向高压领域进军的区域性电缆龙头企业

　　?中兴通讯（000063）：TD 手机获首批入网证

　　?中国石油（601857）：10 亿流通股解禁

　　?科华生物（002022）：与生物梅里埃签署战略合作意向书

　　宏观政策

　　?解决基础建设薄弱问题 今年“三农”投入增长将超千亿

　　近期报告目录

　　?基金主动调仓 行业配置重归防御??基金2007年四季度报告分析(陈姗姗)

　　?南天信息（000948）：业务转型初显成效，未来前景更值期待(童胜)

　　?多晶硅成香饽饽，馅饼还是陷阱（证券时报2008年1月25日第29版）(潘杭钧)

　　?美的电器（000527）：理顺激励机制,释放盈利能力(胡铸强)

　　?投资策略周刊（2008年第5期）(投资策略部)

　　?巴林、法兴，下一个是谁？(李俊) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。