基金经理：资本新势力

　　种种迹象表明，以基金为首的机构投资者的能量越来越大，基金经理同上市公司的关系，也远非“买卖股票”那么简单。

　　国航的高管们终于松了口气。

　　在1月8号召开的股东大会上，东航向新航和淡马锡定向增发的议案被否，历时多年的“新东恋”再次搁浅??对国航的高管们而言，这意味着其雄霸天空的夙愿有了实现的转机。

　　同样的命运也曾降落在中钨高新的头上。2007年11月1日，以易方达系和广发系为首的全部基金联手投反对或弃权票，致使其增发方案流产。这不仅使中钨高新的股价在数日内应声下挫50%，也彻底粉碎了公司试图以资产注入扭亏为盈的计划，同时迫使其控股股东湖南有色不得不重新寻找回归A股的新路径。

　　种种迹象表明，以基金为首的机构投资者的能量越来越大，基金经理同上市公司的关系，也远非“买卖股票”那么简单。

　　2006年以来的大牛市，不仅激活了人们潜藏于心的创富欲望，使越来越多的人投入到炒股养“基”的洪流中来，也让基金业得以乘牛市之东风“芝麻开花节节高”，经历了前所未有的爆发式增长。有关资料显示，截至2007年底，363只基金资产净值达3万亿元人民币，较2006年底增加了282%，其中华夏、博时、嘉实等9家基金公司的规模步入千亿元量级，成为千亿元俱乐部成员。

　　在当今资本横行的时代，手握重金者必然会谋求更大的话语权。基金公司作为股市中的“大佬”，想通过自己的力量对上市公司施加影响的“司马昭之心”也尽人皆知。联合中小股东“策反”否决上市公司增发议案等小打小闹已经不能满足基金经理们的胃口，他们还希望能在更宽广的舞台上施展拳脚。

　　就在2007年底，基金等机构投资者或将进入上市公司董事会的传闻于坊间流传，在业内掀起一场不大不小的波澜。虽然大多数基金经理都跃跃欲试，一副“舍我其谁”的模样，但这则消息还是没了下文。据称，反对者的理由之一即我国基金公司发展“时间太短”，自身制度还不健全。

　　的确，对事物现行规则的习惯和漠然，常常会让我们觉得它本来就是这样的??事实上，这往往是一种错觉。只要对其发展历程略加研读，我们就会有新的认识。就像基金目前如火如荼的现状让许多人觉得它本来就是如此的强大，甚至为自己不懂基金的许多知识而觉得不好意思。其实，我们根本不用感到丝毫惭愧，因为中国基金业的发展，实在是一个谁都没有想到的奇迹。

　　1997年11月，《证券投资基金管理暂行办法》实施，基金行业进入规范化发展，其时，不仅基金产品单一，而且规模不足当今的百分之一；直到2001年，中国才诞生了第一个开放式基金，债券基金、货币市场基金等也是在随后的几年里陆续出现；目前大家经常听到的偏股型、平衡型、QDII等令人眼花缭乱的基金品种，基本都是最近两年才出现的。

　　中国的基金行业可以说是“逐资本而生、随政策而起”，就在两年前，基金还是只在银行职员等小部分人群中流传，此轮大牛市使基金得以“飞入寻常百姓家”，普通投资者对基金产品的关注达到了白热化的高度。滴水汇聚成河，集结社会闲散资金的基金已经慢慢成长为上市公司不可小觑的力量。当然，这些表象的背后，是一系列政策的扶持。

　　2005年股权分置改革伊始，中国证监会主席尚福林就在基金业联席会议上不失时机的“拉拢”基金经理，号召其要“充分认识股权分置改革的意义”。随后的事实也证明，多数试点公司股改方案的顺利通过，得益于基金公司的支持与配合。

　　同年，我国新股发行开始采取询价制??这是在经历固定价格、固定市盈率、累计投标等发行方式之后的一次重大变革。在证监会发布的新股询价通知中规定，新股询价必须包括基金公司和QFII，而且，基金和QFII所占的比例要在50％以上。显然，这使得基金在新股定价，特别是中小盘股的定价中，显示出更大的话语权??在随后参与黔源电力的询价机构中，基金的比例高达62%。

　　可见，对上市公司而言，要想在这个兜售预期的市场上卖个好价钱，最好能够加强讲故事的能力，让基金经理们相信自己赚钱的能力。

　　当然，也有怕自己讲的故事不够动人通不过，试图瞒天过海、先斩后奏的，当年比亚迪要进军汽车行业时，其老总王传福就采用了这种手段，只对外宣称进行“电池外壳”的研发。当香港的机构投资者得知这“电池外壳”是如此之庞然大物时，惊讶而愤怒的他们几乎将王传福的手机打爆，叫喊着要将比亚迪的股票“抛死为止”。几天功夫，比亚迪的市值蒸发掉30多亿。虽然几年之后，比亚迪汽车扭亏为盈，王传福用自己的经营业绩让基金经理们闭嘴，但如果有选择的话，相信他也不愿经历当初那场魔鬼般的心理高压。

　　在中小股东集体倒戈之后，东航董事长李丰华才意识到没有和基金经理们进行充分沟通就贸然行事的后果是多么可怕??在这点上，军人出身的李家祥就格外老练，有消息称，在东航为“新东恋”而进行全球路演时，国航也在忙碌着和基金经理们沟通，往往是东航前脚刚走，国航后脚就到了。

　　所以，坐下来，和基金经理们好好沟通??这一李丰华通过失利得来的教训，同样适用于所有上市公司的高管。

　　毕竟，虽然目前还存在制度不合理、监管缺位等诸多问题，但从成熟资本市场的经验来看，中国基金业谋求更多的话语权的预期毋庸置疑。■