上周沪深股市再遭重创,近期国际股市大幅动荡,国内也发生大范围的雪灾,内忧外患导致A股市场在新年伊始即迎来黑色的一个月,上证指数月跌幅达到16.69%,且两年多来首度击穿年线支撑,引发恐慌情绪大幅蔓延。
作为牛熊的分水岭,年线的失守引起市场的高度重视。但无论从宏观面还是基本面看,A股牛市的基础都没有发生根本的变化。
另一方面,1月30日,美联储再度宣布降息50个基点,这也是其在短短的9天时间内的第二次减息,从而导致中美利差倒挂,促进人民币加速升值,近日人民币汇率已突破7.20大关,并保持持续升值的趋势,这可能吸引全球资本进一步流入中国,加剧我国流动性过剩的局面,同时,还压缩了中国加息的空间,并为金融、地产、航空等行业带来资产重估的机会,这都将对A股市场形成继续上涨的推动力。
因此,尽管股指击穿年线,但并不能确认本轮牛市就此结束。回顾国内外大牛市的历程,美国、日本、印度等各国的股指,在大牛市中均于调整中数次跌破年线,但都在短时间内重新收复,并于其后不断创出历史新高。而我国著名的“5.19”行情,沪综指也曾于1999年12月,在年线下方运行了5个交易日,最后又重回年线上方,之后股指从1300多点上升到2100多点,至2001年2月,又于年线上下出现震荡,但终得以守住,最终上冲到2245点。本次调整也应属于大牛市行情中的中期调整,周边股市的动荡只是对其造成短期冲击,突发的自然灾害更无法动摇我国经济的根基。
从盘面看,随着指数靠近年线,萎靡已久的核心蓝筹纷纷出现异动,主力机构护盘的举动开始显现。像工行、中石化等均于年线处获得支撑,中石油、中人寿、中平安、万科等也均止住跌势轮番展开反弹,大秦铁路在战略投资者配售的9亿多股上市流通的当天,竟放量上扬冲击涨停。同时,近日股指下跌过程中,成交量持续萎缩,抛售压力逐渐减弱,而农业、化工、创投等前期强势品种也集体大幅补跌,这都是阶段见底的信号。种种迹象表明,反攻的行情正在酝酿,年线的争夺战一触即发。
事实上,深成指和深综指距年线仍有一定的距离,而有所失真的沪综指却跌破年线,加重了市场的恐慌气氛,对投资者信心造成巨大打击,则颇有“空头陷阱”的嫌疑。俗话说“不破不立”, 经过急速调整且击穿年线,引发一轮恐慌性抛售后,风险已得到较大幅度的释放,严重超跌也使报复性反弹的概率大增,应该说市场随时可能上演绝地反击,短线再盲目杀跌的风险更大。
操作上,预计大盘中期调整的空间亦较为有限,虽然年关将至,建议投资者还是持有一定的仓位过节为宜。(鑫鼎盛 卢镇金)
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