申购类似于“摇新股” 何谓“集合债”?

　　股民学校：去年12月，深交所首只网上中小企业集合债券???07中关村债发行，2008年1月21日该债券上市交易，首日开盘价100.9元，涨幅为0.9％。我想请教一下集合债的收益和风险怎样？如何去投资？

　　读者周青周青：

　　中小企业组团发债

　　集合债券是企业债的一种，一般只有大型国有企业才能发行企业债。集合债券的创新之处在于将若干经营状况良好、成长能力较强的中小企业组合在一起，申请集合发债。这种债券发行方式使发行主体由原来单一的大型国有企业转变为一揽子企业。在央行调控银行信贷规模，中小企业融资难的情况下，集合债券的发行可以使成长性良好的中小企业募集到发展所需的资金，且成本低于银行贷款利率，为中小企业发展提供强有力的支持。

　　以07中关村债为例，它是由北京中关村担保有限公司牵头，神州数码（中国）有限公司等4家中小企业作为联合发行人，按照“统一冠名、分别负债、统一担保、集合发行”的模式发行，招商证券股份有限公司担任主承销商，由北京中关村科技担保有限公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。

　　再担保提供“双保险”

　　集合债有风险小、收益高的特点。发行集合债的企业资质虽然会有差异，但一般都由质地优良的企业来牵头，其融资的规模在整个债券中的比重也会较大。集合债发行过程中，一般会有数个金融机构或担保公司对债券进行担保或者反担保。

　　集合债券收益率高于同期限档次的银行存款利率，其流动性又优于银行存款。集合债券是以市场利率发行的，其收益率充分考虑了央行的加息因素，为投资者有效地防御了利率风险。07中关村债为3年期固定利率债，票面年利率根据Shibor基准利率加上基本利差确定，最终确定票面年利率为6.68%，高于发行时三年期储蓄存款5.4％的年利率。同时，该券能在交易所上市交易，其流动性远胜于定期存单。

　　申购类似于摇新股

　　集合债券在银行间市场或交易所市场发行，在银行间市场发行上市的集合债一般面向机构投资者。在交易所市场发行上市的集合债券，投资者可以根据发行公告的告示，在一级市场或者二级市场上参与申购或投资。

　　投资者在一级市场申购集合债，其购买方式类似于摇新股。以认购07中关村为例，投资者须持有深圳A股证券账户，在发行期内进行申购，按报盘认购“时间优先”的原则确认成交。散户投资者也可在二级市场上买卖集合债获利。市场比较平稳时，在二级市场上通过买卖集合债套利的空间较小。在市场波动较大的时候，投资者可以寻找机会在集合债跌破面值时逢低介入，其成本将低于一级市场认购时的成本。 (来源：劳动报) 搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。