中国神华: 优质蓝筹 底部崛起

机构：北京首证
【首证个股】 2008年2月4日

中国神华: 优质蓝筹 底部崛起

中国神华(601088)：公司是世界领先的以煤炭为基础的一体化能源企业，拥有独一无二的煤炭、铁路、港口、电力一体化商业模式。

2006年公司煤炭储量位居世界煤炭上市公司的第二位，也是中国最大的煤炭生产商和最大的煤炭出口生产商，并拥有中国最大规模的优质煤炭储量。煤炭业务方面公司经营四个矿区，即神东矿区、万利矿区、准格尔矿区和胜利矿区，共包括 21 个运营煤矿，分布在我国的西部和北部地区。神东矿区处于世界上生产效率最高的井工矿区之列；2006年神东矿区商品煤产量达到105.5百万吨，并建成了世界上第一个年产量超过2,000万吨的井工矿 ?? 补连塔矿。准格尔矿区的黑岱沟矿2006年商品煤产量达到23.5百万吨，成为中国最大的露天矿。截至06年底，公司拥有的可售煤炭储量达到59.6亿吨，资源量达到148.5亿吨，为公司的长期发展奠定了牢固的基?9?径老淼?条自有煤炭运输专用铁路、1个专用海港和3个专用港口泊位，既可以将煤炭源源不断销往中国各地和世界上多个国家，也可以有充分的空间调控煤炭产量，占领以中国沿海地区为主的目标市场，为客户提供稳定、充足的煤炭供应。电力业务方面，公司控制及经营11家燃煤发电厂，总装机容量及权益装机容量分别为11,960兆瓦及6,993兆瓦，同比增长82.3%和103.2%。公司致力于在经济增长强劲、电价水平具有吸引力的地区，或靠近本公司煤矿和煤炭运输网络的省份运营电厂，同时也着力重点开发大容量、高参数、具成本效益的环保型燃煤电厂。

另外，国家对煤炭行业的央企整合预期越来越近，公司作为央企背景的优质企业，无疑是央企整合的优异平台，具有绝对的优势。公司董事长曾表示，公司在依靠内生增长的同时，将实施兼并收购战略，加快公司发展。神华集团存续业务包括煤炭生产与煤制油项目。上市公司对相关资产有优先购买权，将按照“整体上市，分步实施；成熟一个，注入一个”的原则，逐步实现神华集团资产的整体上市，预计两到三年内即可完成。这将对公司今后的发展打下坚实的基?W试蠢┱沤?晌?蠢垂?驹龀ぶ飨呙禾啃幸嫡?诰??晌扌虻接行虻姆⒄菇锥危?谧试聪∪毙约壑堤嵘?⒌玫饺峡傻谋尘跋拢?笮?试闯渥阌敕窬龆?嗣禾科笠滴蠢吹氖谐【赫?匚缓秃笮?⒄苟?Γ?叭γ涸硕?狈叫宋窗?F窘枘壳暗氖谐〉匚缓妥式鹗盗Γ??疽丫?季∈谐∠然??/p>

从走势上看，该股前期随蓝筹板块出现大幅回落，各项技术指标调整的相当充分，前期低点构成强劲支撑，大资金逢低吸纳迹象十分显著，周一跳空上行一举收复10日均线，强势特征有所显现，一旦得到量能的持续配合，则有望继续回升，值得重点关注。

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