注重理性投资 决定涨跌的只有业绩

机构：重庆东金
消息面上，暂停五个月之久的股票型基金恢复发行，可为市场带来140亿元的新增资金入市。在年线这个敏感位置，管理层此项举措将在一定程度上增强市场信心，国资委主任李荣融也表示，雪灾使央企遭受一定损失，但并来会影响上市公司的业绩，这也对投资者带来一定的信心。

盘中观察，多数的个股展开报复性的反弹回升，涨停个股不在少数，银行、钢铁、有色金属等基金重仓板块涨幅靠前，以中国石油(601857)为代表的指标股也出现较大涨幅，显示主流资金借助消息面上变化于低位启动护盘的有利迹象。高送转品种出现了整体性的上扬，而权重蓝筹股与多数普通股于共同营造节前普涨的喜庆气氛，使得两市股指上涨幅度明显猛烈。

由于春节前仅剩下一个交易日，基于长假期间在国内外基本面上存在着较大的不确定性因素，市场在快速反弹上涨之后，容易再度引发短线回吐抛盘，操作上，急涨之后不宜再追高，可持现有仓位观察后市行情变化。

虽然欧美经济的问题对中国经济的影响不能排除，但是也没有必要过分担忧。影响的幅度和破坏性是非常有限的，绝对不会对中国经济发展造成致命打击。投资者不应该盲目类比，并为此做一些无谓的牺牲。投资者应该坚信：熬过严寒，前面就是春天。

2007年上市公司业绩增幅喜人，股市完全没有理由进入熊市。目前的下跌仅仅是牛市进程中一调整，盲目看空后市是缺乏理智的表现。鉴于这种情况，我们认为适当规避风险可能成为一个较好的选择，下一步可关注受益于人民币升值、不确定性较小的行业和公司，规避出口依赖度较高或对银行贷款依赖较高的行业，在控制风险的基础上寻找投资机会。

展望2008年市场，我们认为随着利率的提高和人民币的升值，以出口为主的行业可能将受到不利影响，部分行业的利润增长情况可能会低于市场预期。此外，虽然2007年四季度市场进行了调整，从全球范围看，A股整体估值依然偏高，部分公司的股价脱离了基本面的支撑。由于部分行业利润可能低于预期以及A股估值较高，再加上2008年限售股解禁的数量远高于2007年，2008年市场向下的波动幅度可能会超过目前投资者的预期。

历史表明，尽管投资者的信心、资金充裕程度等因素能在短期或中期影响股市涨跌，但长期来看，最终决定股市涨跌的只有上市公司业绩，投资者应保持头脑清醒，注重上市公司主营业务收入的增长及持续性，从而理性投资。