套利型产品有望成理财新星

　　⊙本报记者 张雪

　　在种类繁多的理财产品中，一种新型的套利型产品有望成为其中的“新星”。据了解，国内首个套利型理财产品??套利通1号，将于本周五正式面世。而另一家知名券商衍生产品部人士也表示，该机构近期有推出类似套利产品的打算。

　　据介绍，此次推出的套利通1号的投资期限为一年，预期年收益达到了7%至10%，销售期为2月15日至3月5日。该产品由兴业银行、中信信托和国泰君安证券联合推出。和传统理财产品及一些与股指期货挂钩的纯概念性产品不同，套利通1号的运作关键，是利用证券市场中各种金融产品的定价差异，进行低买高卖，获得其中的无风险收益，涉及ETF、权证、可转债、封闭式基金等多个品种。证券市场的涨跌几乎不影响套利产品的收益，其风险程度与债券或新股申购相当。

　　据悉，套利通1号将由国泰君安证券资产管理部担任投资管理人。国泰君安此前已经拥有5年的套利交易经验，具备了完善的风险控制能力，2006年曾获得“最佳套利业务券商”奖称号。除了新颖的赢利模式之外，套利通1号还引进了资金保障体系。实力机构将投入5000万元作为一般受益人，如果投资者年收益低于7%，一般受益人将以这5000万元进行补足。而该产品在全国范围内，销售总规模仅有4.5亿元。国泰君安有关负责人表示，如果规模过大，将对投资者收益率产生不利影响，因此，只能采取限量销售的模式。

　　值得注意的是，在国际成熟市场中，套利型产品广受投资人青睐。在美国和欧洲，投资于套利型产品的资金数以万亿计，且投资者大多为退休基金、银行家、社会名流等高端投资者。不过，由于套利交易需要较高的模型开发能力以及风险管理能力，目前国内以套利为投资目标的金融产品为数寥寥，且多数为私募型，资金门槛一般高达数百万甚至上千万。有分析人士指出，套利通1号使这一“贵族”投资品的投资门槛下降至5万元，得以向普通投资者开放。

　　分析人士指出，目前国内证券市场可供套利的品种极少，但机构还是绞尽脑汁，在股指期货尚未推出的情况下，试图把握住任何一种可以套利的品种。ETF套利、正股+认沽权证的保本组合、可转债转股、基金封转开、股票回购、购买银行担保或承诺回购的信贷资产等等，均成为机构用于套利投资的工具。而套利型的产品也有望成为众多理财产品中的一颗“新星”，成为新的投资趋势。 (来源：上海证券报)