*ST宝硕重整计划获法院批准

证券时报记者李坤

　　本报讯*ST宝硕(600155)重整自救再获重大进展。2月5日保定市中级法院出具了有关民事裁定书，批准*ST宝硕《重整计划草案》，并终止公司重整程序。这为*ST宝硕的重整计划落实扫除了一个法律障碍。

　　这个法律障碍的扫除，意味着*ST宝硕将按照重整以及重组计划时间表逐渐实现股票复牌目标。根据2月5日*ST宝硕披露的时间表，*ST宝硕先于2月5日刊登控股股东的股权拍卖公告，2月15日前完成债务重整有关工作，2月18日至22日完成让渡股权过户，2月25日实施股权拍卖，2月26日与重组方签署重组框架协议，2月27日安排股票复牌。

　　根据此前*ST宝硕的重整计划，*ST宝硕的全体股东需要让渡一定比例的股份用于清偿公司债务，其中无限售流通股，用于清偿*ST宝硕的债务，限售流通股则由重组方有条件受让。其中，宝硕集团让渡的比例最大。除以上述流通股进行普通债权清偿外，直接以现金清偿的比例预计为13%。

　　为此，在1月25日和26日*ST宝硕召开了第二次债权人会议及出资人会议，对公司《重整计划草案》进行表决。表决结果为，出资人组表决通过了重整计划草案中关于出资人权益调整的方案。债权人会议中的五个表决组中，职工债权组、税款债权组、享有特定财产担保权的优先债权组表决通过了重整计划草案；但是普通债权组表决同意票未能达到有关规定的通过条件。而根据《破产法》有关规定，只要普通债权所获得的清偿比例，不低于其破产清算所能获得的清偿比例，公司破产管理人就可以向法院申请批准重整计划草案。因此，法院的裁决对重整计划的落实与否关系重大。

　　根据2月5日*ST宝硕刊登的公告，*ST宝硕控股股东河北宝硕集团有限公司破产管理人已经委托河北大众拍卖有限责任公司发布拍卖公告，宝硕集团拟拍卖其持有的公司股票1.48亿股股份，占*ST宝硕全部股份总股本的36%。如果拍出，亦即意味着*ST宝硕控股权易主。

　　目前A股市场提出以全体股东让渡股份方式清偿债务的公司主要有*ST宝硕和*ST沧化(600722)。作为上市公司自救的一种创新方式，它避免了上市公司的破产清算，同时又兼顾了各方的利益。

　　从实际效果来看，也有许多地方值得关注。以一度因为深陷债务危机泥潭的*ST沧化为例，在完成重整计划并引入新的控股股东后，*ST沧化2007年不仅化解了债务危机，解除了债务包袱，而且通过债务重组实现账面盈利，摆脱了连续多年亏损的帽子。更为重要的是，经过债务重整之后，轻装上阵的*ST沧化更容易获得新股东的支持，生产经营也在计划逐步恢复起来，复活了公司因为债务压力而失去的盈利能力。

　　作为与*ST沧化同病相怜的难兄难弟，*ST宝硕的重整计划同样将给市场带来重生的希望。毕竟*ST宝硕是一家年收入一度达到18亿元以上的大型化工企业，如果剔除巨额债务带来的巨大财务费用，自身的盈利能力还是值得市场期待。

　　
　　
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