灾后重建板块吹响“集结号”

　　主营电力铁塔制造的五洲明珠，春节前后3个交易日连续涨停灾后重建板块吹响“集结号”

　　武汉新兰德余凯

　　几十年一遇的暴风雪终于有所缓和，在大雪退去之后，灾后重建成为当务之急。因而从春节前后几个交易日的市场情况来看，贵绳股份、合肥城建、五洲明珠、宝胜股份等涉及雪灾后重建领域的相关品种纷纷出现连续上涨，电力设备、水泥建材、基建类以及风电等新能源板块表现突出，纷纷抢占排行榜前列。尤其是五洲明珠，该股在最近3个交易日连续涨停，为灾后重建板块其它相关品种树立了示范效应。

　　1月中旬以来，华中、华南以及华东部分地区遭受了罕见的雨雪冰冻天气。持续的雪灾不仅给春运造成了前所未有的困难，影响了人民群众的生活，也给众多上市公司与行业带来了冲击，其中，处于湖南、安徽等重灾地区的湘潭电化、六国化工、辰州矿业等均已公告因雪灾而停产。但我们认为，这次雪灾对宏观经济的影响是短期的，而且区域上主要集中在南方内陆地区，范围和程度上远不如1998年的洪水和2003年的SARS。

　　为了尽早使生产、生活得到有序恢复，我国已经对灾后重建工作进行了安排。央行1月31日下发通知，要求各分支机构及时掌握降雪天气对本地现金供应的影响，确保现金供应不受天气的影响。同日央行紧急下发的另一通知，要求加大对抗灾救灾必要的信贷支持力度；银监会也要求17个受灾省区市银监局全力做好金融服务及保障工作，确保当地经济金融平稳正常运行。我们认为，本次雪灾发生后，将会有大量的资源被迅速投入到灾后的重建中去。考虑到本次雪灾的损失，主要集中在房屋建筑、交通、电力、自来水、通讯等设备等方面，应该说建材、电力设备、交通工具等行业的需求将会增加。

　　根据相关统计，截至2月1日，受灾地区共计倒塌房屋22.3万间，损害房屋86.2万间，因灾造成的直接经济损失已经达到了537.9亿元。雪灾过后，对于倒塌房屋需要重建，危房要加固或者改建，而且为了提高抗灾预防级别，各项市政基础建设也会加大投入，因此相关建材与钢铁行业会因此收益。事实上，中建材总裁曹江林已经通过媒体表示，灾后重建工程将令水泥需求上升。近几日以来，在中国建材（3323.HK）、安徽海螺（0914.HK）等港股频频异动的刺激下，内地股市的水泥建材类股也是强势尽显。由于水泥、钢铁行业因运输成本等制约而具有一定的区域特性，因此，操作上建议关注暴风雪受灾区域内的相关上市公司，如江西水泥、天山股份、四川双马、葛洲坝、巢东股份、青松建化、四川金顶、武钢股份、八一钢铁、柳钢股份、重庆钢铁、新钢股份等。

　　在本次雪灾中，带给人们最直接的感受是电力行业所受到的冲击。有关资料显示，受低温、雨雪、冰冻天气影响，贵州电网500千伏网架基本瘫痪，停电还影响了湘黔电气化铁路等相关路段13座牵引变电站的正常运行，贵州停止向广东送电。此外，湖南电网、江西电网等也是频频告急。我们认为，本次雪灾对电网破坏较为严重，灾后重建将会对输配电设备产生较大需求，比如主营铁塔制造的五洲明珠之所以能够如此强势，就是与多个地区铁塔遭毁损有关，生产抢修和加固输电铁塔所用钢丝绳的贵绳股份也是如此。因而，建议关注东方电气、特变电工、许继电气、天威保变、置信电气、平高电气、国电南自、深圳惠程等相关品种。

　　此外，有关分析指出，此次大风雪导致的电网困境，以及电网崩溃导致的铁路瘫痪，凸显出目前国网推行全国一张网垄断战略的危险之处：一旦极端条件下大网崩溃则全国崩溃，无所幸免，而解决这一问题，只能通过分布式电源结构。而分布式电网中，风电、太阳能等新能源将面临新机会。也许，此次雪灾后会促进我国以更大的决心加大对风电、太阳能发电等新能源方面的投入。在此背景下，春节后首个交易日金风科技、长征电气等风电板块相关品种均逆市走强。同时，天威保变、华仪电气、湘电股份等新能源相关品种，以及涉足节能照明领域的联创光电、浙江阳光等的机会，也值得关注。

　　雪灾后的重建，还将会拉动对工程机械产品的需求，受益的产品包括装载机、汽车起重机、平地机和推土机，中部地区的上市公司三一重工和中联重科可能会因此受益。随着雪灾后工程施工的恢复，3月份该行业将迎来销售高峰。而从事建筑施工的葛洲坝、宏润建设、合肥城建、安徽水利、四川路桥、中铁二局等也可能得到市场的深入挖掘。

　　当然，市场也可能在灾后重新审视供水管线、通信光缆等相关领域的投资机会，这方面建议关注新兴铸管、洪城股份、沧州明珠、国通管业、国统股份、南洋股份、宝胜股份、中天科技、法尔胜等。

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