涨价预期强烈 轮胎板块迎好时光

　　□ 武汉新兰德 余 凯

　　大盘近期围绕4500点一线反复振荡，中国石油等权重指标股整体表现滞重使得股指短期反弹力度不足。在相对低迷的市道下，轮胎板块个股却异军突起，其中青岛双星周四盘中一度封于涨停，该股股价更是勇创近期新高，黔轮胎、风神股份等联袂大涨，即使是前期连续走低的ST黄海也收升涨停。

作为2007年大牛市行情中表现平平的行业，轮胎板块近期出现的强势异动引人注目。

　　轮胎涨价预期强烈

　　近年，由于原材料、能源和运输成本增加，继2007年国际品牌轮胎全线提价后，2008年伊始多家国际轮胎巨头再度宣布提价。全球第四大轮胎公司美国大陆集团，按计划将在今年一季度对轮胎提价。法国米其林2008年1月在美国市场对“旅行者”和“卡车伴侣”这两款轮胎类型提价7%；日本普利斯通计划2008年3月1日提高在日本市场轮胎价格5.5%-10%左右。

　　与此同时，在轮胎原材料成本推动下以及国际品牌轮胎提价的背景下，轮胎涨价的传导效应开始在国内市场显现。韩泰轮胎中国公司宣布2008年2月在中国零售市场提价5%-8%；日本普利斯通宣布将在2008年3月提高轮胎价格。而国内最大的生产全钢子午胎企业之一的风神股份2008年元旦刚过就率先在业内提价3%-5%。可以预期的是，随着世界轮胎制造中心向以中国为首的亚洲市场转移，再加上我国汽车产销量的爆发式增长大大拉动了轮胎的需求，国内轮胎产品涨价的格局将愈发明显。

　　轮胎行业迎来美好时光

　　轮胎企业提价是受需求拉动和成本推动双重影响，而旺盛的需求和相对平稳但处于高位的胶价在2008年仍将延续，轮胎企业提价能力日益增强。显然原材料价格处于相对稳定，而轮胎价格屡次上调，不仅抵消了成本上升的影响，明显提高了轮胎企业的盈利能力。

　　事实上近期披露2007年年报的几家轮胎上市公司业绩骄人。风神股份2007年完成营业收入601,858.20万元，净利润10625.85万元，同比分别增长18.54%和510.92%； S佳通去年实现营业收入27.91亿元，同比增长33.40%，净利润7,813.29万元，同比增长832.97%；而青岛双星在并购东风轮胎后效益开始大幅上升，2007年业绩增长超过100％。显然，旺盛的行业景气、主营产品价格提价是这几家轮胎生产企业业绩大幅增长的主要原因。近年，在免征子午胎10%消费税、取消轮胎项目行政审批等优惠政策的支持下，我国轮胎工业得到快速发展。据中国橡胶工业协会资料显示，目前中国的轮胎市场是全球增长最快的，国内轮胎行业未来业绩的增长值得期待。

　　关注龙头公司

　　目前，在我国轮胎中高端市场上，国有和国有控股企业只有10多家，而外资和外资控股企业已有包括法国米其林、日本普利司通、美国固特异等行业三巨头在内的20多家企业。跨国大型轮胎企业凭借雄厚的资金、先进的技术，在国内轿车、轻卡子午胎市场以及高档子午胎市场中占据了绝对统治地位。而从国内的轮胎企业看，大企业集团集中度明显提高，产量居前10名的企业生产子午胎量占子午胎总量的77%以上。这些大企业集团是未来轮胎行业中关注的重点。典型的如风神股份，公司未来发展的重点确定为全钢子午胎和工程子午胎。随着我国子午化率的不断提高，子午胎迎来了发展的黄金周期，风神股份作为龙头企业因此而受益明显。同时风神股份将向工程子午胎领域进军，通过建设15万套的工程子午胎来稳固公司的行业龙头地位，并成为新的利润增长点。

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