拟融资近50亿美元 中铁建先A后H发行获批文

　　原本希望在春节前展开路演的中国铁建股份有限公司(下称“中国铁建”)，昨天终于拿到了监管部门的批文，得以开始A股的路演活动。中国铁建方面昨天表示，公司仍将按照先A后H的顺序进行新股发行，两地上市都将在3月份完成。

　　在拿到监管部门的批文后，中国铁建昨天立刻发布了招股意向书并刊登了初步询价公告。据《第一财经日报》了解，中国铁建高管层下周开始将亲率路演团队分别在上海、深圳、广州和北京等地展开机构推介和初步询价工作。

　　按照中国铁建的发行计划，中国铁建首次公开发行A股不超过28亿股，占发行后总股本的25.93%。计划于2月15日至21日询价，25日至26日网下申购，26日进行网上申购，预计3月上旬上市。

　　中国铁建原本计划在春节前就开始路演，因为在上月23日就获得了监管部门对公司A股上市的批准，但由于未拿到批文，上市进展一度被推迟。

　　与此同时，中国铁建在上月25日也获得了香港方面发行H股的上市聆讯，现在A股最后批文拿到，H股上市也就会比较明朗。据了解，H股有望3月14日在香港交易所上市。

　　中国铁建计划在香港IPO之前先在上海证券交易所上市，发行至多28亿股A股，随后在香港H股上市，计划发行17．06亿股H股，连同行使超额配股权，最多发行约19．62亿股H股。通过在上海和香港上市，中国铁建大约融资近50亿美元。

　　按照工程承包业务收入计算，中国铁建自2004年起连续三年位居全国首位，是我国最大的工程承包商。在近期公布的京沪高铁订单中，中国铁建中标总价达337.4亿元，占全部施工任务的40％，又成为最大的中标企业。

　　据记者了解，中国铁建本次A股募集资金投资项目主要用于购置建筑工程的关键设备、扩大大型养路机械设备、高速铁路轨道系统的生产能力、房地产开发、铁路客运专线投资等项目。去年，中国铁建董事长、党委书记李国瑞曾向媒体表示，中国铁建今后将拓展竞争领域，由单一的修建铁路向全方位占领建筑市场转变。

　　中国铁建的招股说明书显示，公司2007年预计净利润达到31亿元，而2007年1~11月的净利润，就已经比2006年整年多了近一倍。公司保荐人之一的花旗的研究报告显示，中铁建2008年预测市盈率介乎27～37倍，上下限相差10倍。

　　中国铁建也是已上市的国内铁路建筑巨头中国中铁的最大竞争对手。与中国中铁相比,中国铁建在业务规模、盈利能力上与其不相上下。中铁建的优势在于境外业务发展成熟，近乎垄断全国铁路大型养路机械制造业市场，具有较大成本优势。

　　中国铁建上市资产中，包括昆明中铁大型养路机械，该公司是位居亚洲第一、世界第二的铁路养路机械制造及修理基地，销量内地最大，至2006年底为止，昆明中铁所产的大型养路机械主要产品占全国市场80%份额。另外，中铁建自上世纪六七十年代起援建坦赞铁路（连接坦桑尼亚、赞比亚），境外业务一直稳步发展，也较中国中铁为优。

　　不过,中国铁建在招股说明书中也承认,其在基础设施建设业务上的定价能力有限,因为目前铁路建设的价格都由铁道部来确定。为此，中国铁建也在扩展公司的房地产开发业务。