洪城水业：具稳定收益的环保水务龙头

机构：重庆东金
由于银行等权重股依然陷于调整，周五股指的表现继续偏弱。不过，市场尾盘时有新资金进场的迹象，年线位置暂时得到支撑。虽然大盘目前持续缩量，但这是构筑阶段底部所的必要条件。投资者还是需要耐心等待短期底部的构筑完成。

当前市场比较微妙，政策因素有一定影响。出于安全性的考虑，投资者应该选择周期性不明显，受政策影响较小的行业。我们认为有着稳定收益、现金流充沛的水务上市公司应成为稳健型投资者的首?＝ㄒ橥蹲收咧氐愎刈⒕哂谢繁8拍畹乃?窳?菲笠怠??槌撬??600461)。

我们知道，07年是资源类股票疯涨的黄金时期，像有色、煤炭都曾有过一段风光的牛市行情。而其实，水务也是资源行业中的一种，比起其它资源业的紧张，水资源也给中国的发展带来了一定的困惑。尽管我国有很多江河湖海，但地理上却属于比较缺水的国家，目前668个城市中有400多个城市缺水，人均水资源的占有量世界排名在100位之后。水资源板块面临着与其它资源股相似的机遇和上涨条件。

洪城水业(600461)是一家来自南昌，主要从事自来水供应的企业，经营自来水供应、纯净水与水质净化剂生产与销售、城市污水处理等业务。拥有青云水厂、朝阳水厂、下正街水厂、长?水厂四个水厂，在南昌市拥有垄断的供水业务。目前公司拥有国内外先进的制水工艺设施和自动化控制系统，同时拥有一流的水质监控手段和完善的质量保证体系，其水质稳定达到和超过国家生活饮用水标准，现日供水能力在120万立方米左右。

自2000年以来，我国供水价格就不断上涨。目前南昌市居民自来水价格仅为1.38元/吨，是目前全国36个大中城市水价最低的城市，未来水价上调的空间非常大。“十一”期间我国将适时采用"阶梯式水价"，以利稀缺性水资源的可持续性开发利用。可见水资源不断紧张，水价长期上涨是大趋势，因此受惠于水价上涨和供水量的不断增长，洪城水业将进入快速发展的黄金时期。

洪城水业与其它水务上市公司的区别是，公司具有较为典型的环保题材。公司不仅提供水资源供应，还积极进军污水处理业。公司于05年开始相继收购与建设了一些大型水资源环保公司。早期与九江市建设局签订九江市老鹳塘污水处理厂项目特许权协议，07年与萍乡市水务局签署了正式的特许经营权协议。并以自有资金3000万出资注册成立了全资子公司萍乡市洪城水业环保公司。目前上述部份项目已进入商业运营阶段，成为公司新的利润增长点。 随着国家对于水污染的越来越关心，污水处理费的提高是早晚的事情，届时对于两市稀有的几个污水处理公司来说无疑会是一个极大的利好，洪城水业也必将大大受益。

由于公司目前的主营业务是城市制水供水，为社会生活和生产所必需，受宏观调控的影响较?6?乙话阈枨蟛换岢鱿执蠓?ǘ??虼斯?镜木??陀??芰?哂辛??院臀榷ㄐ缘奶氐悖《?妒谐∩希?霉山?诘淖呤票硐只故墙衔?沟?摹C壳耙严扔诖笈讨沟?笪龋?锤凑鸬粗?蠖滔呒际踔副甑玫叫薷矗?钍瞥浞郑?笫杏型?箍???吹??/p>

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