九鼎德盛：反弹持续性有待进一步确认

　　⊙九鼎德盛 肖玉航

　　周一沪深股市高开反弹,成交量出现放大，从市场表现来看，农业板块中的丰乐种业、登海种业等表现强劲，电力设备股五洲明珠等继续表演，化工、医药等品种也有表现。从市场产生的反弹动力因素分析，技术与基本面变化是直接原因，而对于后市的走势连续性仍需观察。

　　技术层面出现时间窗口

　　从沪深A股市场的技术因素来分析，周一为较为明显的小时间窗口周期，从上证综合指数K线形态来看，我们分析认为，上证综合指数自2008年1月14日下跌至今，时间周期为21天市场技术分析的时间之窗。周一深沪A股跳高开盘与两市技术时间窗口的出现有着较为明显的因果联系。但从此时间窗口出现的周期来看，并非中长期重要时间窗口的转向，其由于时间因素较为短暂，能否引起市场大阶段的反弹需要成交量、市场主流品种、大时间窗口（如55天、21周、34周等）的大阳线来配合，但从周一深沪A股上涨的品种来看，只是市场中阶段性的热门板块，而市场中具有主流地位的品种特别是机构重仓类品种表现平平，说明此时间窗口的反弹在技术上并未引起主流机构的入场或配合，因此短暂性的反弹之后仍需多加关注成交量、主流品种、时间、空间等诸多因素的配合情况。

　　基本面出现利多因素

　　从沪深A股基本面来看，上周五，证监会再次批准两只新的股票基金发行，加上春节之前批准的两只，新批股票基金发行达到四只。虽然四只基金带来的资金规模有限，但释放出明确的维护股市稳定运行的信号，势必刺激市场做多热情。周一消息面上，基金公司的专户理财业务被放行，该业务可为基金公司带来持续稳定的资金流，拓宽盈利来源，被基金公司视为重大利好。同时，该项业务获批对目前的市场也可以起到一个正面的刺激作用，从基本面利多出现的时机来看，我们认为虽然可能不会出现连续性的上升行情，更多的震荡可能产生，但从短线来看，市场仍有反弹的欲望，不过由于即将公布CPI的统计数据，该因素可能抑制大盘的上行高度。

　　强势行情有待成交量配合

　　建议短线投资者继续关注市场热点板块，而对于稳健投资者而言选择超跌个股和优质成长股进行适度仓位的配置投资及可。分析主流品种表现较弱的主要原因是其自高位下跌以来形成了叠式筹码，这些品种的启动需要大资金的实质性配合，仅依据新基金的发行或专户理财并不能有效的改变，除非这些公司基本面出现业绩大幅度增长或有极佳的投资回报分红，但从目前这些板块的估值与分红来看，均难以有效吸引，估值方面许多品种的市盈率仍然较高，而分红方面更是显示出较低的股息率，因此在新股IPO不断发行、小大非解禁高潮期内和创业板可能推出的诸多因素影响下，A股的反弹将难显2007年中期品种行情的复制。

　　总体来看，基本面与技术面的双重配合使得A股出现了跳空反弹，而从技术面与基本面的实质性影响分析，仍有待成交量或主流品种的配合，如果后续资金成交量或主流板块仍表现平平，则更多的是个股行情。周一沪深A股全面普涨，之后个股可能出现分化，操作上也应区别对待，对于农业板块由于CPI即将兑现,建议逢高减持,短线回避,而精选个股，保持适量运作不失为稳健操作策略。