中石化、上港巨量可分离债明发行

　　随着市场各方对金融衍生工具认识的不断深入，认股权和债券分离交易的可转换公司债券(下称“可分离债”)这一融资新工具正越来越受到市场各方重视，上市公司也越来越偏爱这一再融资方式。

　　中国石化（600028.SH）300亿元可分离债将于明日发行，这将是单一公司的分离债发行首次突破百亿元大关。

与中国石化同于明天发行分离债的还有上港集团（600018.SH），其发行规模为24.5亿元。

　　目前，已完成可分离债发行并上市交易的上市公司先后有马钢股份（600808.SH）、攀钢钢钒（000629.SZ）等9家，融资规模从数亿元到几十亿元不等，此前单一公司可分离债最高融资纪录为武钢股份（600005.SH）于2007年3月创下的75亿元。而另有赣粤高速（600269.SH）、中远航运（600428.SH）2家公司已完成分离交易可转债的发行工作，即将挂牌上市。

　　一位专业从事衍生品套利交易的投资者在昨日接受《第一财经日报》采访时表示，由于对上市公司而言，可分离债这一融资方式具有一次审批二次融资的特点，可谓事半功倍，受到融资方的欢迎是很自然的。但从另一方面来看，认股权证行权价的设定也要求上市公司要做好业绩，否则股价低于行权价的话二次融资就可能会失败。从目前的情况来看，这种方式正日渐成为市场较为流行的再融资方式，比按市价公开增发的再融资方式无疑要更合理，对上市公司的要求也高得多。

　　目前，还有包括中国平安（601318.SH）、江西铜业（600362.SH）等多家上市公司也公告了发行可分离债的有关计划。

　　中国石化表示，本次可分离债募集资金将分别用于川气东送工程、天津100万吨/年乙烯项目、镇海100万吨/年乙烯项目及偿还先期投入的银行贷款；本次发行权证行权部分的募集资金，将用于天津100万吨/年乙烯项目、镇海100万吨/年乙烯项目、武汉乙烯项目、偿还先期投入的银行贷款或补充流动资金。上港集团本次发行拟募集资金将全部用于上海港罗泾港区二期工程。

　　

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