□智多盈投资余凯
2007年业绩:净利润21837.437万元,每股收益0.9250元,每股净资产8.77元,净资产收益率9.27%,拟每10股送2股转增8股派0.7元(含税)。
点评:
中泰化学与星新材料、
沈阳化工、
沧州大化、黄海股份、
沙隆达等同属中国化工集团旗下,主营聚氯乙烯树脂、离子膜烧碱等化工产品的生产和销售。
近年来,公司一直谋求产能扩张,其控股子公司华泰公司一期项目即12万吨/年聚氯乙烯树脂配套10万吨/年离子膜烧碱工程项目于2006年4月建成投产,2007年实现了满负荷稳产、高产,使得公司氯乙烯树脂、烧碱产能在2007年分别达到30.48万吨、24.97万吨,实现了同比28.99%、21.69%的增长。而为了有效降低成本,公司采取了扩大疆内电石采购量,缩小甘肃、宁夏等地电石采购等一系列的措施,报告期内公司疆内电石采购比例从2006年同期的38%增至目前的55%,在全国电石价格走势不断上涨的形势下,公司的电石单位采购成本反而比2006年同期略有降低。年报显示,公司全年主营业务收入和净利润分别较上年增长了45.23%和71.02%,净利润超越收入增幅还有来自于氯乙烯树脂价格回升的原因。有关资料显示,氯碱行业为高耗能产业,吨聚氯乙烯折合电力消耗约为7000度左右,折合煤炭消耗量3吨左右,能源成本占生产成本比重超过50%。为此,公司拟依托新疆的优势资源和能源,采用“整体规划、分步实施”方式,建设盐、煤、电、化一体的产业群,形成主业突出、上下游产业链紧密结合的效益型结构。按照有关规划,公司2009年将达到73.9万吨PVC、63.9万吨烧碱的年生产能力,同时还将建设一个27万千瓦的热电联产装置。此外,公司在2007年取得煤矿探矿权后,还在周一公告由子公司中泰矿冶投资建设50万吨电石项目。由此,公司未来将有望彻底实现煤电化一体化经营的目标,操作上建议积极持股。
(来源:证券日报)
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