摆正财产性收入与劳动性收入关系

　　自2008年开局以来，全球经济的前景一直处于一种不确定性的状态中。多个经济体的货币当局相继出手，由次贷危机引发的金融动荡形势已经有所缓解，但是，次贷危机对于实体经济的伤害究竟有多大，尚不明确，次贷危机对于全球经济的拖累程度有多深，也还不明晰。

　　次贷危机的影响，毫无疑问会反映在全球资本市场的表现上。目前，中国内地的A股市场也处在一次深刻的调整当中。这次调整，固然有着外部因素的作用，但也应看到，市场本身的调整需要决定了此轮牛市行情的走向。有市场分析人士认为，牛市已经进入下半场。也有人认为，牛熊之间的拐点若隐若现。

　　市场的表现，取决于很多因素，如政策、资金、宏观经济发展的质量、上市公司治理能力，以及市场的信心等。这些因素的变化，或多或少地都会影响到市场的表现。尤其是市场信心，更是成为难以把握的因素。尽管预测市场行情的走势并非我们的基本任务，但如果一定要对市场走势作一个大致的判断，看起来，短时间里，市场要想重新回到大牛市的格局里，已经缺少了必要的激励因素。

　　股市一旦遇冷，往往容易风吹草动。原先本为利好的因素，如今也成了利空的消息，当前市场正在惩罚增发者，便是一例。这充分显现出市场的莫测与可敬畏之处。不过，市场行情虽难以判断，但可以确定的是，市场行情的调整，对于很多投资者来说，其财产性收入的增长遭遇了重挫。

　　财产性收入的来源，主要包括银行存款、有价证券等动产，以及房屋、汽车、收藏品等不动产的价值增长上。就绝大多数人而言，最主流的财产性收入来源渠道，应为证券市场的投资收入。显然，当前上下震荡的市场，难以成为投资收入平稳增长的上选平台。

　　这样的现实，似乎验证了本报曾阐述过的一个观点，即财产性收入的增长之路不可能一直向上，更可能的情况会是充满了波动性。即便在宏观经济持续向好、经济失衡局面被努力改善的条件下，民众的财产性收入增长也难言会顺风顺水，难以单线条地前行。

　　我们自然相信，从长期来看，中国经济前景依然乐观。随着资本市场的基础建设更为坚实、上市企业的公司治理水平进一步提高等条件的改善，资本市场的未来依旧可以期待，参与市场的投资者，也无疑将继续分享未来中国经济成长的丰硕果实。但是，就近期而言，若考量到财产性收入增长之路难以一帆风顺，无论是企业界，或是普通散户投资者，都应当更清晰地摆正主业与投资的关系，摆正劳动与投资的关系，摆正财产性收入与劳动性收入的关系。

　　在过去这一轮大牛市里，不少实业家充分感受到了投资的魅力，也感受到了赚“快钱”与做实业着实区别很大。尽管有不少人依旧低调而务实，继续埋头于实业领域的耕耘，但亦有不少实业家开始着迷于投资领域，甚至冀望在惨淡经营的实业之外，突破出一条依赖短线操作或股权投资的新路来。

　　诚然，一棍子抹杀这种尝试的意义，是不公平的。在一些实业家大手笔进行金融投资的尝试中，的确也有企业获得了丰收。我们注意到，已有舆论开始赞美这些企业的成功尝试。不过，我们认为，个别企业在实业之外的投资成功案例，远不足以成为“实业家发现新大陆”的佐证。做实业者，在狂飙突进的牛市里，借助市场的大势，不难获得好的收益，但遇到市场调整，甚至出现由牛市转为熊市之时，或会因为金融领域经验与知识的缺乏，难以突围。更为严重的是，实业家过于着迷于投机性的短线市场操作，往往也意味着实业精神的失落。

　　这个时候，有必要呼吁实业家们回归主业，回归到一种坚实的努力中。我们并不怀疑，金融市场的发展，以及虚拟经济的繁荣对于这个国家的重要意义，但我们也深切认识到，虚拟经济与实体经济若严重脱节，将会带来怎样恶劣的后果。同理，这个时候，对于众多的散户投资者而言，理清楚劳动与投资的关系，亦是一个紧要的课题。

　　从整个社会的维度来看，职业投资毕竟是少数人的事业。绝大多数人，还是分布在各类不同的行业里。绝大多数的市场参与者，其生活的重心自然落在本位的职业上。因此，从收入来源看，一个理性的态度，应是确立以劳动性收入为主、以财产性收入为辅的收入结构。这样的理性态度，无论是对于投资者个人，或对于其家庭、对于资本市场，乃至对于整个社会来说，才能称得上是健康的、有益的。