超常规融资正在颠覆我们的投资理念

机构：银华投资
看吧，这就是中国平安惹的祸。先有中国平安、再有浦发银行、招商地产，而今日传言大秦铁路也将增发500亿，股价直奔跌停。看来现在市场有点疯了，管你是真是假，只要这个传言，先斩了再说，最多后面来个“平反昭雪”。

昨日传出将融资600亿元的中石化继最日大跌4.4%后虽有否认，但今日仍是下跌近6%，宁可错杀，不可漏过正成为市场主力对蓝筹股的态度。反观那些业绩平平、甚至亏损的题材股，仅凭着没有融资之虑而大行其道，这不是对我们好不容易竖立来的价值理念是一种反讽又是什么呢？

市场一直在颠覆我们的投资理理念，在去年“5.30”后消灭了垃圾股，而6000点已后又将超级蓝筹的“神话”打破。现在又成为题材股的天下，蓝筹再度被融资及解禁的问题仍所困扰，成了导致股市下跌的“祸首”。据中国平安推出1600亿的融资计划后，短短一个月内已有23家公司出台再融资方案，涉及资金2000亿以上。“增发猛于虎”，这句话用在这里是再恰当不过了。想当年市场也曾因增发问题而大跌，后来在市场低迷时搞了个定向增发，这才让所谓的“战略投资者”抄了个底，也扭转了市场对增发的定义；但随着股价的一路上行，再搞定向增发，机构也看到了风险，不干了，于是又搞回公开增发，把中小股民全部拉下水。这种“好事”只让机构占尽的模式的确有点让大众难以接受。

前段时间，都说管理层在救市了，的确管理层是同意了发行基金，但几只基金就算每只都过百亿吧，这与一只股票动不动就融资过百亿的水平来讲，好象是杯水车薪了一点。所以，最好的救市方法是直接否掉这些融资需求，从根源上找到市场下跌的原因。

这种方式的下跌让谁都受伤，而以蓝筹股为投资重点的正规军们受伤更是严重。有资料显示，一月已有部分券商的自营业务亏损上千万，而亏损上亿者也是有之。这让去年自营尝到甜头的券商们痛苦不已，如是继续下去，那么券商再度亏损的局面不是不可能出现。

既然蓝筹股玩不动了，那只有找题材股，它们就算是出了再融资方案也算是资产重组吧，多少也有就盼头。上市公司的超常规增发正在颠覆我们的投资理念，这一点，你不得不承认。

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