通胀压力大 货币政策适时适度微调

　　通胀压力大 货币政策适时适度微调

　　央行货币政策执行报告指出：

　　“通货膨胀”和“货币政策”一直是财经界关注的焦点。央行在上周五的 《中国货币政策执行报告》中对08宏观经济展望中指出，“通货膨胀压力依然较大”、“综合运用多种货币政策工具科学把握调控的节奏和力度，适时适度微调”。

　　上半年通胀压力仍较大

　　通胀压力依然较大是央行在报告中提出的。具体叙述为，总体看，未来一段时期通货膨胀仍有可能维持较高水平。

　　而事实上，国家统计局上周公布的通胀指数CPI已经在08年开头给出了高通胀压力的信号。1月份CPI涨幅达到7.1%的11年历史高位，国家统计局给出的理由是食品价格涨价以及节日效应和雪灾造成。

　　对于通胀的理由，央行似乎说的更为在理。央行称，本次通货膨胀形成机理更加复杂，国际市场价格传导、国内供给约束以及资源要素价格调整等因素对价格产生了叠加影响。

　　具体表现为外部价格传导、国内共给约束等因素对价格形成的冲击短期内难以改变，并且通过央行调查统计得出，目前通胀预期较强，再者受翘尾因素影响，即使没有任何新涨价因素，2008年特别是上半年的同比CPI也会处在较高的水平上。

　　央行指出，经过连续多年快速增长，国内经济运行长期累积的一些深层次矛盾也呈现加快调整和释放的态势。经济增长由偏快转向过热的态势尚未根本缓解，通货膨胀风险加大。

　　从紧基调不变 适时适度微调

　　中央经济工作会议确定2008年实行从紧的货币政策。央行指出，从紧货币政策更加明确地向社会释放了未来宏观经济稳定运行风险加大的警示信号和总量政策导向。

　　而在面对目前的复杂经济情况下，央行表示将认真落实从紧的货币政策，综合运用多种货币政策工具，并根据国内外金融形势变化，科学把握调控节奏和力度，适时适度微调。

　　此前，由于国际金融形势的改变，尤其是美国经济下滑，市场纷纷对08年宏观调控从紧提出质疑，并且称从紧宏调有过度调控之嫌。

　　央行此次的报告中明显提出，从紧调控基调不变，适时适度微调的立场。

　　08年央行调控方面，将综合运用对冲措施，合理运用价格型工具来调控，并且进一步发挥汇率在调节国际收支、促进经济平衡增长中的作用，完善有管理的浮动汇率制度，继续加强对金融机构的窗口指导和信贷政策指引。

　　另外，大力培育和发展金融市场、深化金融改革、进一步改进外汇管理也是央行在08年提出的目标。

　　央行同时指出，应当看到，以上对冲流动性及加强信贷调控等措施并不能从根本上解决流动性不断生成和经济的结构性问题，必须加大结构改革力度，尽快在平衡增长的治本方面取得新进展、新突破，促使国际收支趋于平衡。