股指期货日评2.21

机构：长江期货
现货指数交易情况：

今日上证综指报收4527点，跌39点，深圳成指报收16804点，跌154点，两市成交额1535亿元，较上一交易日减238亿，量能有所减少。沪深300指数以4878点低开，盘中反弹无力，尾盘收低报收4876点，跌32点。

Ø 股指期货仿真交易情况：

今日沪深300股指仿真各合约总共成交10.9355万手，减量3.0601万手；总持仓11.0357万手，增量0.4697万手。IF0803收报5261点，跌5点，IF0804收报5637点，涨90点，IF0806收报6713点，涨96点，IF0809收报7497点，跌22点。当月期现基差为-385点，基差走弱。

Ø 今日市况简介与分析：

l 基本层面：

1. 专家预计:多因素影响下 2月份CPI涨幅或超8%。

目前物价上涨扩散的迹象明显，加上春节、雪灾、能源价格上涨、劳动力成本上升等因素的影响，2月份CPI可能涨幅可能超过8%。1月份CPI同比上涨7.1%，PPI同比上涨6.1%，增速比上月上升0.7个百分点；其中生产资料出厂价格同比上涨6.5%，增速比上月上升0.49个百分点。通货膨胀的压力非常大，同时1月份信贷放出天量，出口也意外的反弹，因此延续紧缩的货币政策、控制通货膨胀仍然重要，专家认为近期央行上调存款准备金的可能性很大，行政性限价的措施将会继续。虽然管理层在目前态势下仍然存在非对称加息的可能，对于控制目前由供给紧缺导致的通货膨胀的效果有限。

2. 央行发行票据1020亿，继续回笼资金收缩银根。

中国人民银行21日发行2008年第二十期、第二十一期共计1020亿元中央银行票据。这是阻止过快增长的CPI的一个调控措施之一。但是分析人士认为央行的公开市场操作短期内是见不到效果的，有专家预计我国2月CPI或再创近年来的新高达8%左右，通胀压力进一步显现。

3. 国资委透露：中石油中石化因雪灾损失或超6亿元。

国资委表示，受我国南方大部及西北部分地区雨雪灾害影响，根据中国石油天然气集团公司的初步估计，截至2月上旬，直接经济损失达到3亿元。中国石油化工集团的市场主要集中在雪灾较严重的南方，预计该公司的直接经济损失将超过中石油的3亿元。冰雪灾害给我国南方的油气等能源供应造成紧张局面，导致生产和生活受到很大影响。灾后重建恢复需要一定的时间这期间南方的油气供应受到挑战。

4. 美联储：美联储下调美今年经济增长预测为1.3%至2.0%

美国联邦储备委员会20日下调了其对2008年美国经济增长速度的预测，但认为明年美国经济增长步伐会有所加快。美联储估计今年美国经济增速在1．3%至2．0%，低于此前预测的1．8%至2．5%。美联储在当天公布的上次货币政策决策例会的会议记录中说，尽管美联储已经采取了降息行动，但由于住房领域尚未出现稳定的迹象，金融形势也还没稳定，美联储认为经济增长的下行风险依然存在。可见美国经济受次贷危机的影响短期内不可能恢复，这也给全球经济的稳步增长带来障碍。

5. 外围市场涨跌不一。

恒生指数下跌，道琼斯指数小涨，日经指数涨幅为2.84%。欧洲股市普遍下跌。

l 技术层面：

1. 现货股票指数走势分析：

今天市场热点集中在农业，广西，贵州等受雪灾影响较大的板和地区的个股走势最为强劲。但是受金融，石化等权重股板块走弱拖累，大盘以跌39点的小阴线报收。沪深两市上涨下跌个股数比例为1.6：1。暗示市场的多空力量处于均势，观望气氛浓厚。

技术指标MACD，TRIX，DMA指标虽然开口向上但是有钝化滞涨迹象，上证指数的日K线短期和中期均线系统有开口向下发散趋势，暗示短线大盘受不确定性利空消息等因素影响较大，短线下跌概率较大。技术分析看短线大盘仍将以宽幅震荡为主，继续向下寻求支撑。

2. 股指期货合约走势分析：

沪深300股指期货仿真各合约今天各合约的波动幅度都不同程度的缩小，其中IF0803当月合约波幅最小说明机会较?E讨懈骱显级挤锤凑鸬瓷闲校??鞘张谈骱显颊欠?⒉淮螅?渲懈艏竞显枷碌?2点。主力合约IF0806的技术指标MACD，TRIX，DMA指标开口向上但有粘合迹象，日K线向下击穿短期和中期均线系统，说明短线有下调要求。盘中震荡上行，尾盘收阳以微涨1.46%报收，成交量缩小，持仓量有所放大，仓差为1077手，减量。说明市场对未来中线走势趋于谨慎。当月合约的期现基差走弱，但期货升水较大，有向现货指数靠拢的要求。

Ø 下一交易日沪深300股指期货仿真交易策略操作建议：

考虑到明天又逢周末市场受不确定增发利空传言及美国今晚将公布领先经济指标，且预计数据将显示美国经济放缓等因素的影响。

建议各合约以做空为主；其中主力合约IF0806合约由于波幅较大可以重点关注。

注意仓位控制和严格执行止损盘。

(长江期货:崔红伟)

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