南方航空：为兼并收购作准备

　　事件：南方航空公告称，公司拟将其于2005年9月6日与空中客车公司签订的购买10架空中客车A330飞机合同中飞机的引进方式，由购买方式变更为经营性租赁方式，分别将其中8架和2架飞机的购买权转让予深圳金融租赁有限公司和汇丰银行，再分别从深圳租赁和汇丰银行处采取经营性租赁方式引进。

　　点评：由于2008年公司将引进50－60架的飞机，考虑到公司目前的资产负债比例情况，为了不进一步增加公司资产负债比例，公司采用将10架飞机从融资租赁改为经营性租赁，这样就能够减少新增飞机的折旧，也减少了公司可能由人民币升值所带来的汇兑收益，也增加了公司的经营性的费用。这样转换的结果，并没有减少公司的成本费用，反而小幅度减少了人民币汇率上升产生的汇兑收益。

　　这种经营形式的安排，是公司为进一步资产运作进入准备状态，如果公司有进一步的收购、兼并等行为，公司的资产负债状况就十分重要。考虑到南方航空是中国规模最大、资产最多、收入最大的航空公司，不排除公司进行扩大规模的兼并或者重新组合的战略部署。这样将有利于公司做大做强。

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