雅虎之争：五个英雄的斗兽场

　　雅虎之争：五个英雄的斗兽场

　　互联网的蓬勃发展，衬托出雅虎的步履缓慢。下滑的业绩曲线，使其面临被他人鱼肉的危险。五个男人的身影浮现出来，他们都是互联网时代过去或者未来的英雄。在资本利益的驱使下，他们将围绕着雅虎的控制权，展开激烈的角斗和博弈。

　　1月29日上午，杨致远的手机上显示了一个来自西雅图的号码，此时，这位雅虎CEO正在位于加州圣克拉市的总部召开公司高层会议。

　　电话是微软公司CEO巴尔默打过来的。后者直截了当地告诉雅虎创始人，他要用446亿美元收购雅虎，限雅虎方面两天内答复，否则发起要约收购。

　　这是两年来巴尔默最为强硬的一次收购要求。接到电话后，杨致远冲进办公室，当场终止了会议。两天后，微软收购要约如期而至。

　　13年前，在斯坦福一辆学校拖车上，杨致远和费罗一起创立了美国第一门户网站雅虎。今天，这位40岁的华人精英，为了公司控制权不得不四处奔波，但似乎很难雅虎旁落他人的命运。

　　巴尔默：

　　互联网矮人的奋力一跃

　　让杨致远感到“恐惧”的斯蒂文?巴尔默，在比尔?盖茨眼里，却是“最可爱的人”。

　　2000年，盖茨把手中的权杖移交给他的这位多年好友和同事。巴尔默不仅仅是简单意义上的CEO，也是微软的重要个人股东，在2005年《商业周刊》上，巴尔默在微软的身价高达160亿美元，在微软内部，仅次于微软两大创始人盖茨、保罗?艾伦的500亿美元、220亿美元。今年8月，盖茨将从微软退休。而号称“要干到2017年才退休”的巴尔默，在后盖茨时代，正走近微软的舞台中心。

　　这位CEO做事精干，性格张扬，骂起竞争对手来歇斯底里，重组微软部门也很铁腕，唯一的失误是几年前不够重视互联网。

　　这一点无疑是致命的。在硅谷的一次企业午餐会上，巴尔默说，他不喜欢落在谷歌和雅虎后面的感觉。相比其他蒸蒸日上的主营业务，微软互联网业务连年亏损，即使是MSN，也处于亏损状态。近年来微软网络服务部每年平均亏损7亿美元。这个部门去年的销售收入是20亿美元，亏损了5.37亿美元。

　　而谷歌去年销售收入高达166亿美元，利润超过40亿美元。去年12月，谷歌在美国搜索市场份额首次达到创纪录的66％，微软则由9.8％继续下滑到7％。同时，谷歌在全球在线广告销售上的份额在40％以上，而雅虎和微软的份额之和还不到25％。在软件行业是“巨人”，但在互联网行业，和强大的谷歌相比，微软是个不折不扣的“矮人”。

　　不过，光头的巴尔默，很快显示出了他在互联网市场上的爆发力。在他的主导下,微软去年一口气收购了20多家互联网公司，收购雅虎，将完成微软在互联网领域的惊人一跃。若合并成功，新的微软雅虎公司将成为世界最大的互联网公司，创造出世界上第一个10亿用户级网络，将拥有美国搜索引擎市场份额的31.5%，谷歌仍将保有56.3%份额。新公司还将拥有8310万美国邮箱用户和4700万美国即时通讯用户。“收购雅虎是一个黄金机会”，巴尔默在公司内部邮件中写道。

　　为了这个“黄金机会”，巴尔默两年前就开始行动了，在加州宾馆里，巴尔默与当时的雅虎CEO特里?塞梅尔进行了拉锯式秘密会谈。

　　1月下旬，微软的银行和律师团队，挤在微软园区两栋像豆荚一样的低矮楼中，策划如何出价；2月上旬，巴尔默还接触雅虎的一些主要股东；2月4日，微软还宣布可能会通过负债为现金收购部分融资；2月14日，巴尔默宣布大规模高管变动，为收购雅虎调兵遣将；2月18日，盖茨发出不提价的声音，支持巴尔默的收购行动。

　　“杨致远是一个很有能力的人，但是他遇到了巴尔默。”华尔街一位分析师称。

　　杨致远：

　　雅虎小股东的孤独抗争

　　杨致远是被自己的两名学弟打败的。

　　雅虎，由杨致远和戴维?费勒这两位斯坦福毕业生创立的公司，一度曾领袖?COM世界，但近年其地位已经被谷歌取代。而谷歌，是由另两位斯坦福毕业生创立。

　　雅虎另一创始人费勒曾经说过：“只要在终端前，就能统治全世界”。但现在，世界已经不在他们掌握的中心。因为互联网行业的“终端”，是搜索。雅虎最先发现了网络搜索，但错过了网络搜索的发展机会。现在谷歌引领着搜索和广告市场。据市场研究公司估计，谷歌在美国互联网搜索市场上的份额几乎达到了60％，大约是雅虎和微软份额之和的两倍。谷歌在陈列广告收入市场上的份额为2％，而微软和雅虎的份额之和为30％。昔日的互联网传奇企业，于是逃脱不了被收购的命运。

　　如果被收购，这将可能是创始人杨致远一生中的噩梦，因为他对雅虎倾注了太多的感情。1995年的一个夜晚，杨致远和费勒翻着韦氏词典，为他们的“产品”编造好听的名字。雅虎中的“Ya”取自杨致远的姓。这位刚满40岁的华人企业家，为了捍卫个人的尊严，不遗余力地奔波于各大公司：谷歌、新闻集团、Comcast，甚至江河日下的美国在线。

　　现在看来，支持微软收购的投资者明显占据上风。凭其“小股东”的身份，杨致远挽救雅虎独立性的机会渺茫。杨目前拥有5280万股雅虎股票，占7.9%股份。

　　董事会开始出现裂痕。2月16日，由于担心杨致远在对抗微软收购案中表现出的情绪化态度，由雅虎董事会主席罗伊?波斯托克领衔的部分董事与CEO杨致远产生了分歧。

　　机构投资者希望出售股票。2月16日，有消息称，雅虎的机构投资者可能会阻止微软提高收购价。雅虎的机构投资者中有接近90%在微软有交叉投资，其中雅虎的20家最大的机构投资者中绝大多数在微软的投资额更大。雅虎第二大股东Legg Mason基金公司则敦促微软提高出价。黑石集团也认可这笔交易，该公司持有微软股票。

　　小股东也责难不断。2月11日，美国密歇根州韦恩县职员退休系统，强烈要求法院强制雅虎考虑微软的收购价。 2月上旬，两家律师事务所指控雅虎去年悄悄地拒绝了微软的收购。

　　施密特：

　　明里口水战 暗地帮忙

　　和巴尔默相比，谷歌CEO埃里克?施密特的行为，无论如何也算不上光明正大。巴尔默在正式报价之间的一个上午，给杨致远私人手机打了电话通报此事。而施密特则让手下的高级副总裁撰写官方博客质问微软的行为。

　　谷歌公司负责企业发展事务的高级副总裁兼法律总监戴维?德拉蒙德在其官方博客中说：“微软公司带有敌意地出价收购雅虎公司，带来令人烦恼的问题。”“这绝不是简单的金融交易，即一个公司收购另一个公司。它牵扯到保护互联网的潜规则：公开与创新。”他还指责微软利用其在个人电脑市场的竞争优势，获取“对互联网的不正当和非法的影响”。

　　微软报价的第二天，施密特私下里致电杨致远，希望为雅虎提供帮助，对抗微软的“恶意”收购。这些帮助包括提供资金、与雅虎签署广告外包营收保障合同、帮助其他公司与微软竞购雅虎等。

　　由于谷歌、雅虎在搜索市场的份额高达80.3%，可能无法获得管理部门的批准。所以谷歌无法并购雅虎，只能在一旁参与帮助杨致远的“抵抗运动”。

　　默多克：

　　握手而非牵手

　　在收购大战一触即发的背景下，雅虎CEO和谁共进晚餐，也成为了新闻关注的焦点。

　　14日晚上，新闻集团董事会主席鲁珀特?默多克、总裁彼得?彻宁约杨致远共进晚餐。这一消息是默多克旗下的《华尔街日报》率先透露出的。在微软提出收购建议之后，雅虎开始接触新闻集团，重新拾起已经破裂的合作谈判。新闻集团计划和一私募基金业者投资雅虎150亿美元。

　　这场交易与其说是新闻集团“牵手”雅虎，不如说是默多克“握手”杨致远。默多克更多扮演的是援手作用，而非真正的收购者。

　　早在一年前，这位73岁的澳大利亚老头就打出了精明的算盘：以全球第一大社区MySpace网站等资产，交换雅虎20%以上股权。双方谈到这里就谈崩了。MySpace到底价值几何？参照估值超过150亿美元的全球第二大社区facebook，默多克认为MySpace的估值定在60亿到100亿美元之间。2005年，默多克以5.8亿美元收购MySpace，但目前facebook发展势头远超MySpace，MySpace没有明确的收入来源，去年主要收入还是与谷歌签订的一笔价值9亿美元的广告交易。因此雅虎一旦与新闻集团合并，就将成为谷歌的合作伙伴。谷歌和雅虎是互联网广告市场的老大和老二，两家联手无疑会引发监管部门的担心。

　　分析人士认为，新闻集团的介入只会促使微软提高收购报价，分析师杰弗雷?林德塞则表示，“这是花边传闻。”

　　“我认为机会已经过去了，但将来的事情如何谁都难以预料。”默多克说。

　　孙正义：

　　数钱的时候到了

　　1980年，还在日本福冈倒卖二手电脑的孙正义，对公司仅有的两名员工说：“10年之内，一定让公司成为年收入500亿美元的大公司”。两人觉得孙正义吹牛死活不信，当时就辞职了。这两人现在肯定很后悔。今天的孙正义，早已成为日本首富，身价最高时达700亿美元，并坐过一阵世界首富的位子。

　　豪赌雅虎让孙正义一战成名。1995年，他向只有几个人的雅虎公司投资200万美元，后追加至3.55亿美元，成为绝对控股股东。直到现在，软银还拥有雅虎3.9%股份，雅虎日本更是其“直营店”，孙正义持有雅虎日本41%的股份。

　　微软并购雅虎，大股东孙正义点头的可能性非常大。因为软银当前的发展战略，定位于亚洲地区和手机业务。对雅虎的全球业务，孙正义意兴阑珊。事实上，日本人最近几年日渐淡出雅虎。2005年，软银通过雅虎收购阿里巴巴巴套现3.6亿美元，加上转让雅虎法国、雅虎德国、雅虎英国及雅虎韩国的股权，软银当年共从雅虎拿到8亿多美元。

　　与盖茨私交不错，也是日本人点头的原因。上世纪80年代后期还销售过微软的软件。他们在日本合资成立了一些公司，如在线二手车企业Carview Corp。孙还和盖茨一起打过高尔夫并拍照留念。

　　2月7日，孙正义表示微软的资金和人才将有利于雅虎品牌的提高，业内普遍把这句话翻译成是孙正义同意微软收购的暗号。