25亿限售股解禁 招商银行反飙升

　　招商银行（600036.SH）25.32亿股股改限售股昨天解禁，股价不跌反大幅上升，一扫市场此前的担忧。

　　市场此前担忧，在目前大盘疲弱之时，权重股招商银行的巨额限售股解禁恐怕会拖累股价，从而累及大盘。

不过，昨天招商银行高开高走，尾盘报收于31.84元，涨幅4.87%。并且全天换手率仅0.86％，较平时并未放大，比2月20日该股大跌时1.11%的换手率还要低。

　　银行板块在其上涨示范效应下也表现良好。受招行高开高走的激励，昨日银行类板块（含信托保险）整体涨幅较靠前，达3.36%，所有银行股全线翻红，民生银行（600016.SH）涨幅5.01%排名银行股中第一。受再融资压力影响的浦发银行（600000.SH）涨幅最少，为0.32%。

　　一位市场分析人士昨日在接受《第一财经日报》采访时表示，近期一些巨额限售股解禁的个股都选择了类似招商银行这样的走势，即在解禁股临近时预先下跌一段，待解禁股上市日即“利空兑现”时反而成为一波上涨拐点。“此前的兴业银行（601166.SH）就是一例。”

　　该人士分析，限售股解禁日前后市场状况也与股价表现密切关联，权重股更是表现为互相影响。在招商银行限售股解禁前一日市场仅小幅上涨，有投资者对招行巨额解禁后的不确定性存在担忧。而昨日招行高开高走也给予市场很强的振奋作用，银行股的整体回升直接促成指数上升，两者可谓相互扶持。

　　昨日银行股中，工商银行（601398.SH）为沪市大盘上升贡献9.28点居第一位，中国银行（601998.SH）贡献5.57点居第四位，招商银行则贡献5.07点居第六位。

　　券商分析师对招商银行限售股解禁持较乐观评价。

　　申银万国证券研究所银行业首席分析师励雅敏26日认为，由于流通股本扩容比例超过50%，且上市的限售股股权分散、涉及股东较多，短期内招商银行的股价将会面临一定的压力。“但公司靓丽的年度和季度业绩将为股价带来较大的支撑力度。原因是招商银行3月19日将公布年报，尽管在最终的净利润上很难再超出市场预期，但在报表的一些细节方面(如利差的扩大幅度、中间业务的增速、资产质量等)仍可能给投资者带来一些惊喜。再加之随后公布的一季报，得益于税率的下降和利差的持续扩大，公司业绩仍将保持高增长，而且由于同比数据基数较低，当季的净利润增速将远高于全年50%的增速，有望达到100%。”

　　励雅敏表示，招商银行目前股价对应2008年19.8倍市盈率和5.1倍市净率，如果不考虑市场层面因素而单从基本面看，现有的估值水平已经具有较强吸引力。

　　

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