□中投证券张镭杨国萍
基于公司国际化企业背景、未来三年有色金属资源业务一倍产能扩张以及集团大量资源业务支持，我们给予
中色股份（000758）“强烈推荐”的投资评级。
中色股份以工程承包为先导，成为了中国有色金属资源“走出去”战略的实施者。
经过多年坚持不懈的努力，公司已经逐步完成了从工程承包企业向国际综合矿业公司的转变。相信在控股股东中国有色矿业集团公司的支持和自身业务的快速增长下，中色股份将会成为具有竞争力的国际综合矿业公司。
中色股份是目前中国国际化程度最高的有色金属资源公司。由于具有政府支持、央企背景、国际工程承包业务为先导、矿业和国际商务的综合性人才等其它有色金属资源公司不具备的核心优势，中色股份已经成为了中国国际化程度最高的有色金属资源公司。目前公司的有色金属资源业务无论是销售收入还是净利润均全面超过了工程承包业务，公司已经逐步完成了从工程承包企业向国际综合矿业公司的转变。
公司目前有色金属资源业务主要有三：一是蒙古敖包锌矿，锌资源储量为123万吨，07年年产锌精矿6万吨；二是内蒙赤峰白音诺尔铅锌矿，锌资源储量为78万吨，铅资源量为28万吨，07年年产锌精矿3.6万吨，铅精矿1.2万吨；三是老挝铝土矿，铝土矿资源权益储量3.76-7.40亿吨。其中蒙古敖包锌矿和内蒙赤峰白音诺尔铅锌矿未来三年均有一倍产能扩张，老挝铝土矿项目潜在价值巨大。
公司目前国际工程承包业务增长趋势良好。公司目前已经签署的未完成合同金额约3.26亿美元，意向性合同金额约42亿美元。此外，收购沈阳冶金机械公司股权使得公司工程承包业务产业链进一步完善，公司工程承包业务综合毛利率也有望提升，盈利能力也将进一步增强。
稀土业务对公司贡献有望增加。公司控股72%的广东珠江稀土有限公司，是我国南方最大的稀土分离加工企业，也是我国目前最大的中重稀土分离厂之一，在中重稀土领域拥有较大生产加工能力和市场份额，是国内首家成功分离氧化镥、生产稀土磷酸盐等许多稀土产品的分离厂。目前该公司稀土分离能力达到3000吨/年，主要产品包括各种单一稀土高纯氧化物、功能材料前驱体、稀土金属及其它稀土化合物，其中70%的产品供出口。随着稀土行业的更加有序发展，预计中色股份稀土业务也有较大的发展潜力，对公司的盈利贡献有望逐渐增加。
公司控股股东中国有色矿业集团拥有大量有色金属资源。已有的资源项目有三：赞比亚谦比希铜矿，铜资源储量为500万吨；缅甸达贡山镍矿，镍资源储量为52万吨；抚顺红透山铜锌矿业，铜锌资源储量60-80万吨。正在运作的项目资源储量含铜为3100万吨、含金580吨，是中国海外有色金属资源最多的集团公司。
此外，公司持有的民生人寿股权增值潜力巨大。公司目前持有3.70亿股民生人寿的股权，持股比例为13.71%，是民生人寿的第三大股东。
关键数字：该股最新收盘价为32.36元。近期共有5家机构对该股给出评级，其中4家“买入”，1家“增持”。
搜狐证券声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表搜狐证券自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。
《变形金刚2》送票！
