本地银行股受资金青睐 金融分类指数跑赢恒指

　　香港银行股自2月中开始，陆续公布07年度全年业绩，由于不少银行派息高及估值偏低，在现时股市不稳及利率持续下调的情况下，部分资金已开始炒作银行股，上周恒生金融分类指数累计上涨5.8%，跑赢同期恒指4.4%的涨幅。

　　东亚银行(0023.HK)及渣打集团(2888.HK)已公布07年业绩，均为市场预期上限，虽然两行均持有美国次按相关投资，但市场对两股前景有不同看法，因此股价表现截然不同。汇丰控股(0005.HK)及恒生银行(0011.HK)同于本周一公布业绩，市场尤其关注前者表现，至于其它中小银行，市场除了炒业绩之外，还有收购及私有化等消息热炒。

　　东亚银行于2月15日率先公布去年全年成绩表，纯利41.4亿港元，增长20.6%，为市场预期的上限，但由于市场担心其持有的次按相关投资减值拨备不足，对股价未带来太大刺激，部分证券行更调低目标价。其中摩根士丹利由46港元降至44港元；德银由57港元降至54.6港元；摩根大通则维持51港元目标价。反而渣打集团同样受次按投资困扰，但业绩公布后多间大行持正面看法，令股价攀升。部分证券大行认为渣打拥有新兴市场及并购概念，加上股价又跑输亚洲其它银行股，唯一担心的是相关次按投资前景不明朗，建议目标价由283.9港元至328港元，高盛亦检讨其248港元的目标价。而汇丰控股及恒生银行即将公布业绩，不少证券行均相信汇丰维持其派息政策，对股价有一定帮助，然而加拿大汇丰第4季度因持有资产抵押商业票据出现约3.7亿的亏损，利润倒退13.3%，市场关注对其北美业务同受次按所拖累。至于恒生银行由于没有次按相关投资，大行研究报告均有正面评价。

　　此外，部分中小银行近日亦传出收购及私有化等消息，十分热闹，令中小银行受到市场追捧。其中永隆银行(0096.HK)曾传出出售消息令股价急升，传闻买家是一家中资银行，以永隆的市净率只有2倍计算，的确甚具吸引力。虽然永隆否认传闻，但已引起市场对多家中、小银行出售憧憬。更有证券行推荐永亨银行(0302.HK)及创兴银行(1111.HK)为收购之选，其中永亨更可以4倍市净率待售，但永亨目前的股价仍未全面反映次按投资的风险，市场虽特别关注，而永隆则可以3倍市净率待售。

　　除香港中小银行可善价待沽之外，台资背景的富邦银行(0636.HK)亦曾表示一直在国内寻找投资机会，较早前有消息指出该行入股国内厦门商业银行20%股权，令股价上升，虽然富邦指出，尚未就收购任何银行的股权达成协议，但已经足以令市场憧憬。此外同受消息影响的工银亚洲(0349.HK)亦曾被市场传出私有化，由于工银亚洲没持有次按投资，加上工商银行持股71.21%，要进行私有化，并不困难。

　　其它如大新金融(0440.HK)，美林认为其内地及澳门业务佳，给予“买入”评级，目标价80.5港元；中信国金(0183.HK)亦维持“买入”的投资评级，但目标价由8.8港元下调至6.7港元，而摩根士丹利则调低中信国金目标价至5.6港元；而大众金融(0626.HK)由于没持有任何次按投资工具，财务稳健，股价曾升上52周新高，上望7港元关口。