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光大证券:做空动能仍有待进一步消化

  一个中心,两个基本点

  扩容预期压力加大引发上周初市场出现了恐慌性下跌,后在管理层关于再融资问题的表态、特别是中石油等指标股拉升的影响下,市场出现了震荡回稳迹象。

  进入3月后,我们认为,宏观调控政策的动向、双向扩容节奏的变化仍将是影响大盘走势的重要因素。


  首先, 十七届二中全会公报指出,将在努力抑制物价大幅上升的同时加强和改善宏观调控。 央行也重申进

  一步发挥货币政策在宏观调控中的重要作用,实行从紧的货币政策。我们认为,目前通货膨胀率已创出了11年新高,在物价大幅上升的趋势没有得到明显的抑制前,宏观调控政策的力度可能加大,特别是“两会”后,宏观调控政策措施的逐步出台,将对相关行业上市公司的业绩和市场走势产生影响。

  其次,短期的“供过于求”是制约大盘走强的重要因素。尽管新基金发行等资金供给的闸门已经打开,市场对降低交易成本等措施出台也抱有预期,但总体看,远水难解近渴。统计显示,去年全年再融资总额不到3700亿,而2008年以来,上市公司已实施和公布计划再融资的金额就近4400亿元,加速扩容的预期使许多资金退出观望。另外,尽管上周招商银行股价在限售股上市日不跌反涨,在很大程度上缓解了市场对限售股的心理压力,但只要换手率不达到一定程度,限售股解禁压力将持续存在。统计显示,3月将再现解禁高峰,133家112.8亿股非流通股将解禁,市值近4000亿,市场仍将面临大小非限售股的解禁压力。特别是3月3日,中国平安31.2亿股的解禁及其后的表现,将成为影响近期市场走势的重要因素。

  总体看,尽管目前市场初步回暖,“两会”期间技术性反弹有可能维持,但在面临诸多不确定因素的情况下,短线反弹并不能给市场提供持续向上的动力,市场做空动能仍有待进一步消化。

  我们认为,在目前的市场环境下,应坚持一个中心、两个基本点的投资策略,

  一个中心:控制投资风险。

  两个基本点:控制仓位,波段操作。 搜狐证券声明:本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构,不代表搜狐证券自身观点与立场,建议投资者对此资讯谨慎判断,据此入市,风险自担。

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